Un bilan ukrainien qui s’alourdit

Résumé de l'Analyse Marché du Maïs

Les bonnes ventes à l’exportation du maïs américain d’1,5 Mt la semaine passée, notamment de la part de la Chine permettent de compenser les nombreux éléments qui alourdissent le bilan mondiale. Mais le rapport USDA de mercredi de cette semaine pourrait être baissier sur les cours alors que les attentes de l’USDA étaient publiées avec une production mondiale de + 2 Mt et des stocks mondiaux en hausse de + 2 Mt.

Sur le marché européen, les cours restent peu soutenus dans le sillage de Chicago mais des éléments baissiers sont également visibles en Ukraine, son principal concurrent. Ainsi l’estimation de production de ce pays du bassin Mer Noire est revue en hausse à 37,3 Mt contre 36,6 Mt sur la dernière estimation et son disponible exportable augmente de + 400 000 tonnes à 29,4 Mt.

A l’inverse de l’Ukraine, en France, le rapport Céré’Obs, enregistre une baisse de 6 points en deux semaines sur les conditions bonnes à excellentes des cultures de maïs, passant ainsi de 80 % à 74 %. Avant cela, les analystes étaient confiants sur ces conditions et voyaient même des bons rendements si ces conditions ne plongeaient pas sous la barre des 80 %. Avec les fortes chaleurs qui persistent depuis ces dernières semaines les cultures de maïs se dégradent. Les cultures irriguées quant à elles sont également pénalisées, alors que de nombreuses restrictions d’irrigation dans plusieurs départements apparaissent.

Dans ce contexte, les cours sur Euronext manquent de soutien d’autant que le rapport USDA s’annonce baissier. Sur l’échéance Novembre 2020 les cours ont ouvert à 163,5 €/t lundi pour venir clôturer presque au même niveau vendredi à 164,50 €/t.

Notre avis est neutre à baissier dans un marché local et international alourdi par de nouvelles estimations de production revues à la hausse .

Avis de Marché : Neutre à baissier 

Marché Européen du Maïs :

Éléments Haussiers :

• Le rapport Céré’Obs baisse de 3 points les conditions de culture bonnes à excellentes à 74 % contre 60 % l’an dernier à date.
• Au 2 juillet, les importations européennes de maïs s’enregistrent à 195 000 tonnes, pour un cumul depuis la campagne à 1,011 Mt, contre 1,5 Mt sur la moyenne 3 ans.
  

Éléments Baissiers :

• La parité €/$ proche des 1,17 n’aide pas la compétitivité du maïs européen.
• En Ukraine, la production est revue en hausse à 37,3 Mt contre 36,6 Mt sur la dernière estimation. Le disponible exportable augmente de + 400 000 tonnes à 29,4 Mt.

Marché International du Maïs :

Éléments Haussiers :

• Le nombre de cas de covid 19 par jour aux Etats-Unis est en baisse avec 48 769 cas détectés contre un pic le 17 juillet dernier à 75 821 cas.
• Les ventes exports américaines de maïs s’enregistrent à 1,15 M t dans les attentes des opérateurs.

Éléments Baissiers :

• Aux Etats-Unis, la production d’éthanol peine à se raffermir avec 931 000 barils/ jours la semaine du 31 juillet contre 958 000 barils/jours la semaine du 24 juillet.
• Les fonds spéculatifs américains étaient nets vendeurs la semaine dernière ( -34 500  lots) en maïs. Selon le crop progress de l’USDA, les conditions de cultures du maïs américain bonnes à excellentes sont inchangées à 72 %.
• Le rapport USDA de mercredi de cette semaine pourrait être baissier sur les cours alors que les attentes de l’USDA étaient publiées avec une production mondiale de + 2 Mt et des stocks mondiaux en hausse de + 2 Mt.