Quelle hausse des prix du Blé !

Le blé US a progressé la semaine précédente sur Chicago (+5,44%) en venant clôturer à 5,42$/boisseau.

Le marché US a rebondi après la publication des Exports sales qui se sont révélées bonnes. En effet, les ventes hebdomadaires ont atteint 612,70kt (vs 300-600kt attentes des opérateurs). Cela permet à l’engagement US à l’export de passer à nouveau au-dessus de la moyenne 5 ans (après avoir été en-dessous deux semaines d’affilée). Qui plus est, les exportations cumulées de blé US se portent toujours bien à 12,15Mt (vs 10,85Mt en moyenne 5 ans). La grève ferroviaire au Canada peut expliquer en partie les bons chiffres exports américains. En parallèle, les conditions du blé dans d’autres régions du monde ne tendent pas à faire pression sur les prix ! Elles ont de nouveau reculé en France… En Argentine, le son de cloche est similaire avec seulement 5% des cultures jugées « bonnes à excellentes » et 63% « mauvaises à très mauvaises ». Elles sont surtout médiocres dans le Sud et l’Ouest de Buenos Aires et dans La Pampa. Pourtant les récentes pluies observées dans cette zone auraient pu laisser croire à une légère amélioration, mais, les chiffres du Buenos Aires ne montrent pas cela. La récolte argentine est avancée à 31% et le rendement moyen est légèrement supérieur à l’année précédente jusqu’ici. Il est à noter que la majeure partie de la récolte a été réalisée que dans la moitié Nord du pays où les conditions sont meilleures. On peut donc imaginer qu’au fil de la récolte, le rendement devrait diminuer. Enfin, le Kansas est touché par l’expansion de conditions sèches et l’absence de précipitations prévues sur cette région pourrait aggraver les conditions de cultures.

Côté européen, le blé a fortement progressé la semaine précédente (+6€/tonne sur l’échéance décembre 2019) en venant clôturer à 185,50€/tonne.

La céréale reste bien orientée grâce au marché US et au retard des semis, toujours conséquent dans l’Hexagone (80% au niveau national vs 99% l’année dernière à la même date). Un temps plus favorable aux divers travaux restant (récolte du maïs et des betteraves, semis du blé) est attendu cette semaine. Il est fort probable que des parcelles restent non semées cet hiver. Aussi, les conditions du blé se dégradaient encore de 3 points (-9 points en deux semaines) à 75% au 25 Novembre. A cette date, ce sont les pires conditions depuis 2013, mais nous ne sommes qu’au début de la campagne. Il est important de noter que selon les derniers chiffres à l’export, la France aurait exporté plus d’1Mt vers les Pays-Tiers en Novembre, ce qui n’était pas arrivé depuis 2011 si cela est confirmé. A noter que les grèves du mois de Décembre pourrait perturber l’activité portuaire !

Avis de marché 

Nous restons confiants concernant le blé car tous les indicateurs (techniques, fondamentales, etc...) sont au vert. La tendance de fond est haussière mais une consolidation des cours est envisageable cette semaine. 

Avis court-terme (1 semaine) : Stable [-3€/tonne ; +3€/tonne] 
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier ==> 187,50€/tonne en objectif de cours

Stratégie de vente du Blé

- Attendre pour vendre le physique

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Selon CéréObs, les semis français de blé  sont réalisés à 80% au 25 novembre (+ 6% sur la semaine), vs 99% en 2018. Les conditions de culture se dégradent de 3% à 75% de “bon à très bon”. 
• Le ministère de l’agriculture russe revoit en baisse (-3Mt) la production 2019 à 75Mt.
• L’AHDB estime une baisse de la surface de blé au Royaume Uni de 10% suite aux conditions climatiques défavorables.

👎 Éléments Baissiers :

• Les semis ukrainiens de blé sont avancés à 95% sur 5,90MHa. 
• Les exportations ukrainienne de blé s’élèvent à 13Mt de blé.
• Selon le Rosselkhoznadzor, les exportations russes s’élèvent à 18,40Mt depuis le début de la campagne, en baisse de 11% par rapport à l’an dernier.

Marché International du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Aux Etats-Unis, 87% des surfaces de blé d’hiver sont au stade levée, en ligne avec la moyenne 5 ans. Les conditions de cultures n’évoluent pas cette semaine avec 52% de blés considérés comme “bons à très bons” et 14% de “mauvais à très mauvais”. 
• Les fonds américains étaient nets acheteurs en blé la semaine précédente sur Chicago (+18’000 lots).
• La Bolsa De Cereales estime la production argentine de blé à 18,50Mt, vs 20Mt pour l’USDA. Les conditions de culture se dégradent à 63.1% de blés considérés comme mauvais.

👎 Éléments Baissiers :

• Aux US, l’USDA a publié son rapport hebdomadaire sur les ventes américaines à l’exportation pour la semaine du 21  novembre. En blé, les ventes se redressent à 612kt cette semaine au-dessus du rythme objectif hebdomadaire (415Kt).  Les exportations 2019/20 totalisent 16,23Mt sur un objectif de 25,86Mt. 
• La Bourse de Buenos Aires estime que 31% des blés argentins sont récoltés au 27 novembre, +11% sur la semaine.

Analyse probabiliste des marchés du Blé

Graphique analyse technique du Blé