Net repli des cours

Résumé de l'Analyse Marché Blé Tendre

Après de nombreuses semaines de hausse puis de stabilité, le marché du blé s’est nettement déprécié sur la semaine. Les cours du blé échéance mars 21 affichent une baisse (-8€/T) à 202€/T vendredi à la clôture.

Le renforcement de l’euro face au dollar et la revente des fonds spéculatifs expliquent cet important mouvement de baisse. L’euro se renforce, aujourd’hui autour des 1.215$ par euro, ce qui réduit la compétitivité du blé français à l’exportation. La position des fonds avait quant à elle, atteint des niveaux records acheteurs non seulement sur le marché américain, mais aussi sur le marché Euronext.

L’absence d’éléments haussiers n’est pas non plus en la faveur d’une appréciation des cours. Les récoltes de blé progressent sur l’Argentine et l’Australie, avec une récolte revue en hausse (+2.3MT) à 31.2MT sur cette dernière. La production canadienne de blé 2020 a elle aussi été rehaussée par le gouvernement.  Les cultures de blé entrent en période de dormance sur l’hémisphère nord et quelques pluies font aussi leur retour sur le premier maïs brésilien.

Notre sentiment continue d’être neutre à baissier sur la semaine sur les prix départ ferme en blé. Le contexte reste en faveur d’une pression vendeuse de la part des fonds spéculatifs. De nouveaux achats chinois seraient l’élément moteur soutenant le marché.

Sur la ferme pilote, nous conseillons d’être sécurisé à hauteur de 60% pour la récolte blé R20 et à hauteur de 10% en R21.

Orge : Le calme après la tempête

Après une dynamique soutenue par la demande chinoise et la fermeté du blé, les cours tendent à se détériorer. La baisse du blé impacte directement l’orge fourragère pour son utilisation en alimentation animale. Comme pour le blé, la production australienne d’orge est revue en hausse (+0.7MT) à 12MT par Abares. Le marché se calme depuis le dernier achat chinois d’1MT pour de l’orge nouvelle campagne.

Sur la ferme pilote, nous conseillons d’être engagé à 20% pour la récolte 21 avec les opportunités actuelles départ moisson.

Avis de Marché en Blé

Avis de marché sur le blé : Neutre à Baissier

Marché Européen du Blé Tendre :

Éléments haussiers :

• La France a exporté 880KT de blé tendre vers les pays tiers en novembre, soit un cumul à 2.9MT depuis le début de campagne, en ligne avec l’objectif.
  

Éléments baissiers :

• Renforcement de la parité euro dollar à 1,215$/€.
• Les conditions de blé sont estimées bonnes à 96% sur le territoire français, un plus haut depuis 2016.
• Analyse technique baissière avec la cassure du support des 200€/T sur l’éch. mars21.
  

Marché International du Blé Tendre :

Éléments haussiers :

• Une demande chinoise pluriannuelle est en train de se mettre en place.
• Ventes américaines de blé bien dans les  attentes à 445KT (attentes à 250/700KT).
  

Éléments baissiers :

• L’organisme Abares revoit ce jour la production australienne de blé à 31.2MT contre 28.9MT aux dernières estimations. Il s’agit de la seconde meilleure récolte du pays !
• Les fonds spéculatifs américains vendent leur position nette acheteuse sur le marché américain  (-18 000 lots cette semaine).
• Production canadienne de blé rehaussée à 35.2MT, au dessus de ce qui était attendu par les opérateurs.