Le soja est reparti à la hausse la semaine précédente sur Chicago (+1,11%) en venant clôturer à 8,6325$/boisseau.

Coté bilan US 2019, les autorités revoyaient en baisse l’objectif d’exportation de 50M de boisseaux, ce qui parait cohérent par rapport au rythme de ventes. Coté trituration, les bons chiffres récents laissent à penser que le « crush » 2019/20 sera plus élevé que prévu, ce qui conduisait à une légère révision en hausse qui était compensée par des rectifications sur des pôles annexes (résiduel, semences …). Au final, le stock US 2019/20 était donc révisé en hausse de 425 à 480M de boisseaux, alors que le consensus attendait une publication autour de 430M de boisseaux. Mais la graine US trouvait du soutien dans les chiffres mondiaux où comme attendu, les productions brésiliennes et argentines (campagne 2019/20) étaient corrigées en baisse du fait de conditions sèches. Et, les autorités américaines considéraient que les importations chinoises devaient être révisées en hausse d’un million tonnes malgré le coronavirus, malgré un statu quo des chiffres concernant la demande dans ce pays. Donc au final, le stock mondial fléchissait légèrement (-1,99Mt par rapport à Mars) et éclipsait l’accroissement des réserves US. En parallèle, la baisse du Dollar Index était également une source de soutien pour le soja US, car elle améliore mécaniquement la compétitivité à l’export. Sur le plan statistique, les Exports Sales étaient assez bonnes avec 876’900 tonnes la semaine passée, soit un niveau en ligne avec les attentes fixées entre 700 et 1’400kt.

Côté européen, le colza a une nouvelle fois fortement progressé la semaine précédente (+8€/tonne sur l’échéance mai 2020) en venant clôturer à 371,75€/tonne.

La bonne tenue du soja sur le CBOT et la tentative de rebond des huiles apportent du soutien à la graine. De plus, le marché semble intégrer de plus en plus que la vague de froid relevée récemment en Europe de l’ouest pourrait avoir entrainé des dégâts dans les cultures. Du coup, des pertes en potentiels seront surveillées en Pologne, Allemagne et en France, ce qui ne fait qu’accentuer la tension dans le bilan. Car les surfaces françaises et UK sont déjà une source d’inquiétude pour le potentiel de production européen 2020, qui s’approche dangereusement du niveau de 2019.

Avis de marché sur le Colza

Avis court-terme (1 semaine) : Stable [-4€/tonne ; +4€/tonne]
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier

Stratégie de vente du Colza

Campagne 2019/20 clôturée

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Résultat Analyse Technique

7/10

Résultat Analyse Fondamentale

7/10

Consensus des Opérateurs

6/10

Fonds Américains

2/10

Parité €/$

4/10

Marché Européen du Colza

👍 Éléments Haussiers :

La production ukrainienne de colza est estimée à 3,15Mt pour la prochaine campagne, en dessous de la récolte de cette année (3,31Mt).
L’Euro/ Dollar se maintient sous la barre des 1,10 €/$, redonnant de la compétitivité des graines européennes sur la scène internationale.

👎 Éléments Baissiers :

Les importations européennes de colza depuis le début de la campagne s’élèvent à 4,33Mt, soit une hausse de 40% par rapport à la même date l’an dernier.

Marché International du Colza

👍 Éléments Haussiers :

Les ventes américaines de soja se maintiennent à 876,90 Kt dans les attentes des opérateurs. Le cumul exporté depuis le début de la campagne monte à 37,40 Mt contre 43,90Mt l’an dernier à la même époque.
La Bourse de Buenos Aires baisse son estimation de production de soja argentin de 2,50 MT à 49,50 MT suite à des conditions climatiques défavorables en fin de cycle. La récolte est avancée à 8%.

👎 Éléments Baissiers :

La Chine autoriserait de nouveau l’importation de canola canadien, suite à un embargo initié l’an dernier.
IEG Vantage estime la production brésilienne de soja à 126Mt sur le même niveau que l’USDA.
L’USDA estime la surface de soja américain à 83,50 Macres, en dessous de la moyenne des analystes et en hausse de 7,41 Macres par rapport à l’an dernier.
Les fonds américains étaient net vendeurs en soja la semaine précédente sur Chicago (-25’000 lots).