Les cours du colza sur Euronext soutenus par le complexe des huiles

Résumé de l'Analyse Marché du Colza

Les bonnes ventes exports américaines couplées au bon chiffre de trituration de la NOPA permettent de voir les cours du soja américain se raffermir la semaine passée.

Ainsi pour la nouvelle campagne 2020/21 les exportations de soja américain se sont élevées à 767 600 tonnes, principalement pour la Chine, à 389 000 tonnes. De plus, au mois de Juin, ce sont 167 263 Mbu de soja  qui ont été triturés selon la NOPA, contre 148 843 Mbu à date l’an dernier.

Les pays importateurs d’huiles végétales reviennent aux achats, dans un contexte où ces pays recréent leur stocks. Ainsi, les exportations mondiales d’huiles végétales sont estimées à 22,9 Mt entre Avril et Juin 2020, soit + 650 000 tonnes de plus que l’an dernier à date. De plus, selon OilWorld les importations chinoises entre Septembre et Août 2019/20 s’enregistrent à 98 Mt, soit +16 Mt comparées à date l’an dernier. Néanmoins, ce chiffre impressionnant révèle des stocks importants dans ce pays, qui pourraient entraîner un ralentissement des achats sur le long terme.

Un élément baissier est identifié par les analystes de Brésil Safras & Mercado qui estiment une production de soja à 131 Mt, soit + 5 % comparée à la production 2019/20, notamment due à une  hausse des surfaces de + 1,8 % à 37,8 Mha.

En Malaisie, le retour des achats d’huile de palme de la part de la Chine et de l’Inde permet de voir les cours de l’huile de palme sur Kuala Lumpur passer la barre des 2700 ringgits la tonne. Néanmoins, la hausse de la production d’huile de palme mondiale estimée à 78,7 Mt  entre octobre et septembre 2020/21 comparée au niveau de la campagne 2019/20 à 75,40 Mt  pourrait venir limiter cette hausse.

Mais l’élan des acheteurs est de retour et le complexe des huiles est soutenu par les cours du pétrole qui restent fermes malgré une hausse de la production de pétrole de + 2 M de barils/ jour à partir du 1er Août annoncée par l’OPEP. Ce qui peut être révélateur d’un retour des fondamentaux.

Sur le marché européen, le bilan reste tendu, même si les estimations de productions en Allemagne et en Pologne sont moins mauvaises que prévues à respectivement 3,2 et 2,8 Mt. En France, un rendement national à 32,12 q/ha est enregistré par MoissonLive, soit une production de 3,5 Mt, au dessus de la campagne précédente mais loin de la moyenne quinquennale des 4,7 Mt. Les opérateurs restent attentifs à l’évolution de la récolte en Ukraine, dont 1 Mha ont déjà été récoltées, soit près de la moitié des surfaces.

Dans ce contexte, la tendance est haussière dans le sillage du complexe des huiles. Les cours du colza sur Euronext sur l’échéance Août 2020 ouvraient lundi dernier à 383,25 €/t et venaient clôturer à 384 €/t vendredi.

Nous sommes haussier dans le sillage du retour de la consommation sur le marché des huiles et du pétrole.

Avis de Marché Colza

Avis de marché : Haussier (+2€/T)

Marché Européen du Colza :

Éléments Haussiers :

• NOPA, au mois de juin, ce sont 167,263 millions de boisseaux de soja qui ont été trituré, soit une nette amélioration par rapport au mois de juin 2019, à 148,843 millions de boisseaux.
• Le rendement national moyen MoissonLive est enregistré à 32,12 q/ha, production estimée à 3,5 Mt, soit une baisse de -26 % par rapport à la production moyenne 5 ans  d’Agreste à 4,7 Mt.
  

Éléments Baissiers :

• L’Allemagne et la Pologne estiment leurs productions respectives autour de 3,2 et 2,8 Mt.
• En Ukraine, la récolte de colza atteint environs 1 M ha, soit la moitié de la surface.
• L’OPEP revoit à la hausse sa production de + 2 M de barils/ jour à partir du 1er Août.
  

Marché International du Colza :

Éléments Haussiers :

• Les ventes à l’exportation de soja 2020/21 américain se sont élevées à 767 600 tonnes, principalement pour la Chine, à 389 000 tonnes.
• Les cours de l’huile de palme malaisienne au dessus des 2700 ringgits la tonne sur Kuala Lumpur.(consommation indonésienne de biodiesel annoncée à 10 M de kilolitres en 2021).
• Les exportations mondiales d’huiles végétales sont estimées à 22,9 Mt entre Avril et Juin 2020, soit + 650 000 tonnes de plus que l’an dernier à date.(les pays importateurs recréent leurs stocks)
• Les fonds spéculatifs américains étaient nest acheteurs la semaine dernière ( +12 500 lots) en soja.
• Conditions de cultures aux Etats-Unis bonnes à excellentes sont en baisse de trois points s’enregistrant à 68 %.
  

Éléments Baissiers :

• Au Brésil Safras & Mercado estime une production de soja à 131 Mt, soit + 5 % comparée à la production 2019/20.( hausse des surfaces de 1,8 % à 37,8 Mha)
• Selon OilWorld les importations chinoises entre Septembre et Août 2019/20 s’enregistrent à 98 Mt, soit +16 Mt comparé à date l’an dernier, les stocks sont importants.
• Production d’huile de palme mondiale estimée à 78,7 Mt entre octobre et septembre 2020/21, soit plus 3,3 Mt comparée au niveau de la campagne 2019/20.