Le maïs toujours en difficulté...

Le maïs US a une nouvelle fois chuté la semaine précédente sur Chicago (-3,03%) en venant clôturer à 3,5975$/boisseau.

Le ministère du Commerce chinois a précisé dans un communiqué que des tarifs supplémentaires de 10% seront fixés sur le maïs US à partir du 15 décembre.

Au même moment, nous apprenons que le rendement du maïs devrait plonger en-dessous de la moyenne dans le Minnesota, l’Iowa et l’Illinois. Selon le Pro Farmer Midwest Crop Tour, le rendement moyen dans le Minnesota devrait atteindre 170,37 boisseaux par acre (vs 178,67 bpa en 2018 et 184,18 bpa en moyenne triennale). Du côté de l’Iowa, le potentiel de production devrait être supérieur à la moyenne triennale douchant l’optimisme des opérateurs de marché. In fine, l’estimation finale table sur 182,83 boisseaux par acre cette année, en baisse par rapport aux 188,20 bpa en 2018. 

Néanmoins, le rendement pour 2019 reste incertain en raison du retard de développement des cultures et des inquiétudes suscitées par le risque de gel tardif dans le Nord des plaines. En Argentine, BAGE estimait que la superficie en maïs pourrait de nouveau progresser l’année prochaine (+3,30%), soit près de 6,20M d’hectares supplémentaires pour la campagne 2019/20.

Côté européen, le maïs a de nouveau reculé la semaine précédente (-3,50€/tonne sur l’échéance novembre 2019) en venant clôturer à 164,50€/tonne. 

Le contexte fondamental demeure inchangé, le marché adopte une attitude attentiste jusqu’aux récoltes. En France, les conditions montrent des signes d’une légère amélioration car selon FranceAgrimer, la notation des cultures gagnait 2 points avec 62% jugé « bon à excellent ». 

Cependant, la présence en grande quantité de blé maintient les prix sous pression.

Qui plus est, l’Ukraine a été très active en 2018/19 sur le marché export, ce qui menace grandement le maïs français. En effet, le pays a exporté environ 30,10Mt de maïs entre septembre 2018 et juillet 2019, soit 74% de plus qu’au cours de campagne précédente et en hausse de 60% sur la moyenne quinquennale.

Avis de marché sur le Maïs grain

Avis court-terme (1 semaine) : Haussier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier

Stratégie de vente du Maïs

- Conserver les put échéance novembre 2019, (prix d’exercice = 165€/tonne) à 3,50€/tonne. Prix actuel du put = 4€/tonne.
- Attendre pour vendre le physique

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Maïs

👍 Éléments Haussiers :

• Bruxelles a publié de nouveaux chiffres concernant les exports au 11 août. Concernant le maïs, celles-ci ressortent à 16’830 tonnes (vs 16,924kt la semaine précédente) pour un cumul de 68kt depuis le début de campagne (vs 37,317kt l’année dernière à la même date).

• FranceAgrimer a publié son rapport hebdomadaire Céré’Obs sur les avancées et les conditions de cultures au 19 août. La part de maïs jugée bons à excellents progresse à 62%.

• En Russie, selon Rosselkhoznadzor, les exportations de maïs ont atteint 269kt au 20 août soit une baisse de 16% par rapport à 2018.

👎 Éléments Baissiers :

• Les importations de maïs au sein de l’UE ont atteint 448kt sur la semaine du 11 Août (vs 444kt l’année dernière à la même date) pour un cumul de 2,50Mt (vs 1,37Mt l’année dernière).

• L’€uro a progressé la semaine précédente face au dollar (+0,48%) diminuant la compétitivité de la céréale européenne sur la scène internationale.

Marché International du Maïs

👍 Éléments Haussiers :

• Aux US, Profarmer a fini son tour de plaine et a annoncé les résultats de ses observations. Le rendement en maïs devrait atteindre 10,24 tonne/ha (vs 10,63t/ha l’année dernière) pour une production de 339,31Mt (vs 353,10Mt en 2018/19).

• L’éthanolerie Ensus en Grande-Bretagne devrait repasser à la consommation de blé (1Mt de capacité) dès le mois de septembre.

👎 Éléments Baissiers :

• Les fonds américains étaient  vendeurs de maïs la semaine précédente sur Chicago (-29’000 lots).

• Aux US, l’USDA a publié son rapport sur les ventes américaines à l’export pour la semaine du 09 Août au 15 Août. En maïs, les ventes US sont plutôt moyennes à 420,90kt (600kt attendues par les opérateurs) pour un cumul de 50,10Mt (vs 60,37Mt en 2018).

• En Argentine, la bourse de Buenos Aires a revu à la hausse son estimation de surface de maïs 19/20 à 6,20M d’hectares, en hausse de 3,30% par rapport à l’année précédente.

• Aux US, la production d’éthanol a baissé de 22’000 barils/jour la semaine dernière à 1,03M de barils/jour. Le stock d’éthanol a progressé de 516’000 barils à 23,37M.

Analyse probabiliste des marchés du Maïs

Graphique analyse technique du Maïs