Les cours du Colza s'enfoncent encore !

Le soja a légèrement baissé la semaine précédente sur Chicago (-0,36%) en venant clôturer à 8,90$/boisseau.

Le complexe oléagineux est fragilisé par le décrochage des marchés pétroliers (-10,43% sur les cours du brent la semaine précédente). La baisse de l’or noir annihilait toutes velléités haussières pour la graine US, malgré un Dollar Index qui continuait de s’affaiblir (source de soutien pour la compétitivité exports). Sur le plan fondamental, la Chine semble avoir accordé des exemptions de taxes pour l’importation de graine américaines, décision visant à respecter l’accord commercial de phase 1. En parallèle, les opérateurs suivaient l’arrivée de conditions chaudes et sèches en Argentine, qui poussait le Buenos Aires Grains Exhcanges à revoir en baisse sa notation des cultures. Selon cette source, 50 % des cultures sont jugées de « bonne à excellente » qualité, soit 19 points de moins que la semaine passée (en ligne avec les 52 % de l’an passé). D’ailleurs, cette source confirmait que l’estimation des 54,5Mt de production pour 2019/20 constituait maintenant une valorisation « haute » de la récolte argentine, disposant d’un potentiel d’ajustement à la hausse quasi exclus au regard de la situation climatique. En Malaisie, le marché des huiles végétales était mis sous pression par le repli du pétrole et le mouvement était accentué sur les prix du palme par les perspectives d’une hausse de la production entre janvier et février.

Côté européen, le colza a diminué la semaine précédente (-2,50€/tonne sur l’échéance mai 2020) en venant clôturer à 377,75€/tonne. 

Sur le plan fondamental, la situation reste inchangée et les prix sont guidés par des mouvements globaux (baisse des marchés financiers, évolution monétaire, recul du pétrole, développement du coronavirus …) à court terme. La fin de campagne est très calme faute d’importations massives provenant du Canada permettant d’alimenter les besoins des triturateurs européens. Ces derniers gèrent leur approvisionnement sur Avril – Juin en fonction des marges, alors que les disponibilités sur le vieux continent sont limitées coté vendeurs (faute de faibles récoltes). Mais, les conditions climatiques en Europe de l’Ouest et les perspectives d’un bilan tendu l’an prochain en Europe ne poussent pas les Organismes Stockeurs à se positionner, alors que de leurs côtés, les industriels tablent sur de grosses disponibilités ukrainiennes en début de campagne pour alimenter leurs usines.

Avis de marché sur le Colza

Avis court-terme (1 semaine) : Baissier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Baissier

Stratégie de vente du Colza

• Campagne 2019/20 clôturée

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Colza

👍 Éléments Haussiers :

• La production ukrainienne de colza est estimée à 3,15Mt pour la prochaine campagne, en dessous de la récolte de cette année (3,31Mt). 

👎 Éléments Baissiers :

• Les importations européennes de colza depuis le début de la campagne s’élèvent à 4,26Mt, soit une hausse de 40% par rapport à la même date l’an dernier. L’Ukraine (2,79Mt) et le Canada (1,09Mt) restent les principaux fournisseurs.

• La parité Euro/ Dollar continue sa hausse passant au-dessus des 1,14€/$.  

Marché International du Colza

👍 Éléments Haussiers :

• Les ventes américaines de soja rebondissent légèrement à 670,61Kt dans les attentes des opérateurs. Le cumul exporté depuis le début de la campagne monte à 29,56Mt (vs 25,97Mt l’an dernier).

• La taxe à l’export sur le soja argentin s’est vu augmenter de 30% à 33%.
• Les fonds américains étaient nets acheteurs en soja la semaine précédente sur Chicago (+6’500 lots).
• Selon Safras et Mercado la récolte brésilienne de soja est avancée à 39,6%, en recul de 5% par rapport à l’an dernier.

• Les exportations brésiliennes de soja s’élèvent à 5,12Mt sur février, vs 1,49Mt le mois dernier.

• L’attaché USDA estime la production argentine de soja à 54,10Mt, en hausse de 1,10Mt comparé à l’USDA de février.
• Informa estime la production brésilienne de soja à 128Mt (vs USDA à 125Mt).
• IEG Vantage projette la production américaine de soja à 372Mt, en hausse de 28Mt par rapport à cette année.

Analyse probabiliste des marchés du Colza

Graphique analyse technique du Colza