Le colza ou l'art de la chute libre !

Le soja a violemment baissé la semaine précédente sur Chicago (-4,77%) en venant clôturer à 8,4750$/boisseau.

La purge des marchés financiers / pétroliers a mis sous pression les matières premières et dorénavant, les opérateurs / investisseurs attendent de voir comment le monde réagira à la crise qui se dessine. La pandémie du coronavirus impacte durement certains secteurs, poussant des pays à stopper net leur activité économique. Un retour rassurant émane de Chine, où le nombre de nouveaux cas (de virus) diminue, ce qui laisse penser que le phénomène pourrait être endigué. Le problème est que maintenant, l’attention est focalisée sur l’Europe et le continent Américain, où les gouvernements prennent parfois des décisions plus politiques que sanitaires. Du coup, le contexte fondamental est relégué au second plan car le marché du soja US suit l’évolution globale des places financières, et surtout du pétrole où la corrélation est forte en raison des utilisations en biocarburants. En Argentine, la notation des cultures était révisée en baisse, avec 11 points de perdus par rapport à la semaine dernière (39 % des plants jugées « bon à excellent » - 51 % l’an dernier). Du coup, la Bolsa de Cereales revoyait en légère baisse sa prévision de récolte (-2,5Mt à 52Mt ) en considérant que les pluies à venir devraient tout de même rattraper une partie des dommages causés par le sec des derniers jours. Malgré cela, les productions sud-américaines restent très conséquentes (du fait du record au Brésil principalement) et cette situation maintient la graine US sous pression, faute d’une concurrence féroce à l’export. De plus, la prudence domine toujours (et surtout dans la situation actuelle) côté chinois où malgré un très bon rythme d’achats en Janvier – Février, le niveau d’importations sur la campagne restait estimé à 88Mt par l’USDA. La panique globale des marchés n’a pas épargné le marché des huiles végétales, surtout avec un pétrole de retour sur les 30 $/bbl.

Côté européen, le colza s’est complètement écroulé la semaine précédente (-25,25€/tonne sur l’échéance mai 2020) en venant clôturer à 352,50€/tonne. 

Le colza restait sous pression malgré une (timide) réaction du pétrole et une baisse de l’Euro. Le marché reste dans les mains d’opérateurs qui veulent voir les prix baisser et dans le contexte global actuel, il est difficile de réagir pour la graine européenne. Le marché est totalement déconnecté de la situation fondamentale, limitant tout commentaire sur l’évolution des bilans 2020 pour expliquer l’attitude des prix à court terme. A noter cependant qu’un feu était déclaré dans une usine de Saipol à Grand Couronne près de Rouen, ce qui pourrait perturber l’activité de cette unité lors des jours à venir.

Avis de marché sur le Colza

Avis court-terme (1 semaine) : Baissier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Baissier

Stratégie de vente du Colza

• Campagne 2019/20 clôturée

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Colza

👍 Éléments Haussiers :

• La production ukrainienne de colza est estimée à 3,15Mt pour la prochaine campagne, en dessous de la récolte de cette année (3,31Mt).  

👎 Éléments Baissiers :

• Les importations européennes de colza depuis le début de la campagne s’élèvent à 4,33Mt, soit une hausse de 40% par rapport à la même date l’an dernier.

Marché International du Colza

👍 Éléments Haussiers :

• Les ventes américaines de soja ralentissent à 304,20kt en dessous des attentes des opérateurs. Le cumul exporté depuis le début de la campagne monte à 34,37Mt (vs 41,11Mt l’an dernier).

• CONAB revoit à la hausse ses estimations à 124,20 Mt (vs 123,30Mt précedemment et 126Mt pour l’USDA).

• L’attaché USDA estime la production argentine de soja à 54,10Mt, en hausse de 1,10Mt comparé à l’USDA de février.
• IEG Vantage projette la production américaine de soja à 372Mt, en hausse de 28Mt par rapport à cette année.
• Les fonds américains étaient nets vendeurs en soja la semaine précédente sur Chicago (-40’000 lots).

Analyse probabiliste des marchés du Colza

Graphique analyse technique du Colza