Les cours du blé repartent gentiment

Le blé US s’est repris la semaine précédente sur Chicago (+1,03%) en venant clôturer à 5,5925$/boisseau. 

Les prix restent soutenus par une bonne demande mondiale, qui entretient de bons rythmes d’exportations chez plusieurs exportateurs majeurs (US, UE, Ukraine).

En parallèle, la baisse de production chez certains autres exportateurs (Kazakhstan, Australie) modifie la répartition des flux mondiaux, limitant ainsi la concurrence, et empêche le bilan des 8 principaux exportateurs de s’alourdir. Par ailleurs, des achats techniques soutenaient vraisemblablement le marché avant le rapport mensuel de l’USDA, qui peut s’avérer être une source de forte volatilité. La Turquie a émis un appel d’offres pour acheter 250kt de blé tendre chargement 5-20 Mars et 50kt de blé dur chargement 1-20 Mars.

Côté européen, le blé a lui aussi repris des couleurs la semaine précédente (+2,25€/tonne sur l’échéance mars 2020) en venant clôturer à 193,25€/tonne.

Les douanes françaises ont publié leurs chiffres sur les exportations en décembre. La France a exporté un total de 1,78Mt de blé tendre en décembre, dont 1,22Mt vers les pays tiers, au plus haut depuis décembre 2015. Les principales destinations hors UE étaient l’Algérie (plus de 500kt), suivie de la Chine (233kt).

Depuis le début de la campagne, les exportations vers la Chine sont inhabituellement soutenues et leur cumul 19/20 s’élevaient à 640kt à fin décembre, soit près de 5 fois plus qu’un an plus tôt. Avec les estimations des chargements portuaires de janvier, le cumul vers pays tiers à fin janvier est vu à 6,56Mt.

En parallèle, la Russie annonçait avoir reçu un accord préliminaire de l’Algérie concernant des échantillons de blé envoyés récemment. Pour rappel, l’Algérie est le principal débouché à l’export pour le blé français et son cahier des charges est pour l’instant fermé à l’origine russe. Cependant, si le blé russe accédait à ce marché, il entrerait en concurrence avec le blé français et gagnerait certainement des parts de marché, comme cela a été le cas en Egypte (dont la Russie est désormais le principal fournisseur).

D’un autre côté, l’analyste russe IKAR estime que les exportations russes de blé 2019/20 pourraient être plus faibles que prévu (32-33 Mt contre 34 actuellement pour l’USDA), en raison de flux incertains vers la Chine et de prix attractifs sur le marché domestique.

Avis de marché 

Le blé continue d’évoluer le long de sa tendance haussière en connaissant des périodes de consolidation. Le 03 Février dernier est apparu une étoile du matin doji (bougie japonaise) après une forte correction sur les cours du blé. Cette figure est extrêmement puissante et annonce un retournement de tendance à la hausse. D’ailleurs, les prix ont grimpé les jours suivants ! Le RSI continue d’évoluer sous sa moyenne mobile 20 jours mais reste au-dessus de sa zone de neutralité. On surveillera attentivement la résistance des 195€/tonne cette semaine et le support à 190€/tonne.

Avis court-terme (1 semaine) : Haussier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Stable [185€/tonne ; 195€/tonne]

Stratégie de vente du Blé

• Attendre pour vendre le physique

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Ikar abaisse son estimation des exportations russes de blé pour la campagne actuelle  de 1,50Mt, passant en dessous des 32Mt, du fait d’une bonne demande sur le marché intérieur.
• Rosstat estime le stock de blé en Russie à 20,80Mt, en baisse de 4,20% par rapport à l’an dernier.
• SGS estime les chargements portuaires français de janvier à 1,24Mt.
• Selon les douanes françaises, les exportations de blé en décembre s’élèvent à 1,78Mt, en hausse de 234Kt par rapport au mois de novembre.
• L’Euro/dollar passe sous la barre des 1,10€/$, ce qui renforce la compétitivité de la graine européenne.

👎 Éléments Baissiers :

• Ikar estime la production russe de blé à 79,50Mt pour la récolte 2020.
• Les exportations ukrainiennes de blé continuent de progresser (+150Kt). Le cumul depuis le début de la campagne s’élève à 15,95Mt, en hausse de 4,34Mt par rapport à l’an dernier.

Marché International du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Les ventes de blé américain sont divisées par 2 cette semaine à 339Kt sur la semaine du 30 janvier, dans le bas des attentes des opérateurs. Les exportations américaines 2019/20 totalisent 21,27 Mt.
• StatCan estime le stock de blé canadien au 31 décembre à 24,98Mt. (vs 25,11Mt l’an dernier à la même date).
• Les fonds américains étaient nets acheteur en blé la semaine précédente sur Chicago (+5’000 lots).

👎 Éléments Baissiers :

• FC Stone estime la production argentine de blé en hausse de 0,50Mt à 19,50Mt.
• Un cabinet d’analyse indien estime un potentiel de production de blé à 113Mt pour la récolte 2020.

Analyse probabiliste des marchés du Blé

Graphique analyse technique du Blé