Le marché du blé n'en finit plus de reculer !

Le blé US a de nouveau chuté la semaine précédente sur Chicago (-1,55%) en venant clôturer à 5,0550$/boisseau.

En parallèle, le Dollar Index poursuivait son rebond et s’apprêtait à finir la semaine en hausse de plus de 2 %, ce qui pèse sur la compétitivité du blé US à l’international. Sur le plan fondamental, il n’y avait pas d’évolution particulière. La demande reste présente pour l’instant, comme le montre l’engagement US à l’export qui continue de progresser à un rythme normal. Les conditions du blé d’hiver sont plutôt neutres aux US et même assez bonnes en Russie jusqu’ici. En Ukraine, un institut de recherche estime que la production 2020 de blé devrait baisser de 12,5 % à 24,20Mt, après une récolte massive en 19/20, en raison d’un manque d’humidité en hiver. En Europe, la situation est plus hétérogène avec des conditions médiocres en France et au R-U et des conditions plus normales en Pologne et Allemagne. Les ventes US hebdomadaires de blé étaient de 480.800 tonnes, soit un niveau en ligne avec les attentes de 225 à 675kt. L’engagement total s’établissait donc à 23,63Mt au 5 mars, toujours en avance sur la moyenne 5 ans (22,12Mt).

Côté européen, le blé a lui aussi chuté violemment la semaine précédente (-4,25€/tonne sur l’échéance mai 2020) en venant clôturer à 177,50€/tonne.

Une nouvelle baisse de l’euro soutenait un peu le blé français. Par ailleurs, l’activité à l’export reste dynamique avec près de 700kt  de blé expédiées vers les pays tiers depuis début mars, ce qui porterait le cumul 19/20 à presque 8,50Mt. De plus, plusieurs bateaux à destination de la Chine sont annoncés au chargement dans des ports français. Avec ces derniers bateaux, le nombre de navires destinés à la Chine atteindrait environ 17, ce qui représente 900-950kt de blé. En parallèle, les conditions du blé d’hiver en France ont diminué de 1 point la semaine dernière à 63 % au 9 mars, contre 85 % l’année dernière et 88 % en moyenne 5 ans. Dans l’est du pays (ChampagneArdenne et Bourgogne), les conditions sont plutôt bonnes : plus de 80 % bonnes à excellentes, mais sont inférieures à 50 % dans l’ouest du pays (Normandie, Pays de la Loire, Poitou-Charentes). Enfin, elles se situent autour de 70 % dans les deux principales régions de production : Hauts-de-France et Centre. Le temps plus sec qui est prévu pour les 10-15 prochains jours devraient aider les cultures et faciliter la fertilisation de certaines parcelles.

Avis de marché 

Avis court-terme (1 semaine) : Baissier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Baissier

Stratégie de vente du Blé

• Attendre pour vendre le physique
  

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• DRV estime la production allemande pour 2020 à 22,70Mt, en baisse de 1,20% par rapport à cette année, malgré un recul de 6% de la surface semée.

• Les exportations sur janvier atteignent un record de campagne à 1,94Mt  (vs 1,78 en décembre) dont 1,27Mt vers pays tiers.
• Céréobs estime que 63% des blés sont dans de  “bonnes/ très bonnes” conditions (vs 64% la semaine dernière et  85% l’an dernier).  
• FranceAgriMer revoit à la hausse (+0,10Mt)  l’objectif d’exportation français de blé à 12,70Mt. 
• Tallage / Stratégie Grains estime une nouvelle fois la production européenne 2020 en baisse à 136,70Mt (vs 138,60Mt le mois dernier).
  👎 Éléments Baissiers :

• Selon Reuters, la production de blé russe pourrait atteindre 81/82Mt en 2020/21 vs 73,50Mt cette année.

• APK Inform relève l’objectif d’exportations de blé de l’Ukraine à 19Mt (+900Kt par rapport à la dernière estimation). A ce jour, les exportations de blé atteignent 16,82 Mt.

Marché International du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Les ventes de blé américain rebondissent à 480Kt. Le cumul depuis le début de campagne s’élève à 28,11Mt vs 40,90Mt l’an dernier. 
• Les conditions de culture s’améliorent dans le Kansas à 47% de bons à excellents (vs 43% la semaine dernière), sont stables dans l’Oklahoma (58% de bons à excellents) et en baisse dans le Texas à 26% (vs 36% la semaine dernière).
  👎 Éléments Baissiers :

• Les fonds américains étaient net vendeurs en blé la semaine précédente sur Chicago (-2’000 lots).

Analyse probabiliste des marchés du Blé

Graphique analyse technique du Blé