Le blé consolide après une forte hausse !

Le blé US a décroché la semaine précédente sur Chicago (-3,79%) en venant clôturer à 5,51$/boisseau.

Les cours du blé US subissaient à nouveau des prises de profit ainsi qu’une nouvelle progression du Dollar Index qui a de nouveau dépassé les 100 points durant la séance et est en hausse de 1,7 % depuis le début de la semaine. De plus, les Export Sales étaient relativement faibles, un éventuel signe d’une baisse de la demande à l’export (qui serait due à un dollar US plus élevé et à la hausse des prix observée le mois dernier). Les ventes hebdomadaires étaient de 258'800 tonnes, dans la partie basse des attentes (250 à 950kt). Parmi ce chiffre, les ventes sur la campagne actuelle étaient par ailleurs très faibles, même si l’on approche de la fin de la campagne de commercialisation US, avec seulement 72'900 tonnes. Les nouvelles ventes étaient faibles sur tous les types de blé et le Hard Red Spring affichait même près de 25kt d’annulations nettes sur 2019/20. En parallèle, l’engagement total à l’export en SRW a tellement ralenti qu’il est maintenant à un plus bas depuis 2006, avec 2,34Mt au 26 mars. Par ailleurs, un responsable du ministère du commerce chinois indiquait que les disponibilités chinoises de céréales étaient suffisantes pour faire face à la consommation domestique et qu’aucune pénurie n’était à craindre, même sans importations. Enfin, la Russie prévoit de vendre jusque 1,50Mt de céréales de sa réserve stratégique (sur 1,80Mt).

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Côté européen, le blé a consolidé la semaine précédente (-1€/tonne sur l’échéance mai 2020) en venant clôturer à 191€/tonne.

La monnaie européenne a perdu plus de 3 % face au dollar US au cours de la semaine. Cela rend le blé français plus compétitif à l’international. A ce sujet, le programme de chargement dans les ports français s’est de nouveau densifié avec notamment des bateaux vers l’Algérie et le Maroc et trois vers la Chine. En parallèle, le marché commence certainement à suivre la situation en Mer Noire, où les précipitations ont été faibles ces dernières semaines (notamment dans le sud-ouest de la Russie et certaines régions d’Ukraine) mais restent proches de la moyenne sur l’ensemble de l’hiver. Il faut cependant souligner que cette année les cultures d’hiver n’ont quasiment pas reçu d’humidité de la fonte de la neige. En France, selon les chiffres de FranceAgriMer, les conditions du blé tendre ont reculé d’un point la semaine dernière à 62 % bonnes à excellentes, 25 points en-dessous de la moyenne 5 ans. Elles ont ainsi atteint leur plus bas niveau pour la récolte 2020. A noter que la position ouverte sur décembre 2020 dépasse désormais légèrement celle sur mai. Les vendeurs ont certainement déjà sécurisé une partie de leur récolte, mais les acheteurs ont peut-être également anticipé une récolte modérée, étant donné les conditions actuelles et la baisse de surface.

Avis de marché 

Avis court-terme (1 semaine) : Haussier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Neutre

Stratégie de vente du Blé

• Campagne 2019/20 clôturée
  

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Céréobs dégrade d’un point les conditions de culture à 62% des blés dans de  “bonnes/ très bonnes” conditions (vs 84% pour l’an dernier).  
• IEG Vantage estime la production européenne à 143Mt, en baisse de 5Mt par rapport à cette année.
• UGA estime la production ukrainienne de blé à 25,80Mt vs 28,20Mt l’an dernier.
• L’Euro/ Dollar revient sur les niveaux des 1,08 €/$, redonnant de  la compétitivité des graines européennes sur la scène internationale.

👎 Éléments Baissiers :

• En Russie, les semis de printemps atteignent 1,40MHa au 27 mars, soit 18% de plus que l’an dernier.

• IEG Vantage estime la production russe de blé à 82 Mt, en hausse de 4Mt. Cela est à comparer aux 84Mt estimées pour l’instant par SovEcon.

Marché International du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Les ventes de blé américain baissent à 258kt (vs 1.11Mt la semaine dernière)  dans les attentes des opérateurs. Le cumul depuis le début de campagne s’élève à 24,78Mt.
• La surface semée de blé aux USA est annoncé en baisse par l’USDA à 44,65 Macres, vs 44,98 Macres pour le consensus d’analystes.  
  
  👎 Éléments Baissiers :

• Les conditions de culture s’améliorent de 2% dans le Kansas, principal état producteur de blé aux USA, à 48%.
• Les fonds américains étaient net vendeurs en blé la semaine précédente sur Chicago (-13’000 lots).

Analyse probabiliste des marchés du Blé

Graphique analyse technique du Blé