Le blé consolide

Le blé US a diminué la semaine précédente sur Chicago (-3,22%) en venant clôturer à 5,2475$/boisseau.

Aux Etats-Unis, les opérateurs restent inquiets concernant la demande à l’export pour le blé américain. En effet, les bonnes récoltes enregistrées dans l’hémisphère Nord laissent présager d’un déséquilibre entre l’offre et la demande mondiale. Mécaniquement, les cours du blé pourraient en être affecter à moyen-terme. Qui plus est, le dollar continue de rester ferme (1,10) face à la monnaie unique, ce qui affecte la compétitivité du blé US sur la scène internationale. En parallèle, le Buenos Aires Grain Exchange montrait dans son rapport hebdomadaire une bonne progression de la récolte de blé en Argentine, effectuée à 46% au 04 décembre, contre une moyenne 5 ans à 40,60%. Par ailleurs, le rendement moyen reste pour l’instant supérieur à l’année précédente, malgré les mauvaises conditions de blé. Néanmoins, la moisson n’a quasiment pas commencé dans les régions qui ont été le plus touché par la sécheresse et, dans le détail, les rendements sont plus décevants à mesure que l’on va vers le sud des zones agricoles. Aussi, StatCan publiait une nouvelle estimation de la récolte de blé total au Canada en 2019 à 32,30Mt, un chiffre stable par rapport à l’année dernière. A noter que si l’on exclut le blé dur, la production est estimée à 27,40Mt, soit une hausse de 3% par rapport à l’année précédente.

Côté européen, le blé a perdu du terrain la semaine précédente (-2,25€/tonne sur l’échéance décembre 2019) en venant clôturer à 183,25€/tonne. La récolte russe est estimée à 75Mt une fois séchée et nettoyée (vs 72Mt l’année dernière) selon le ministère russe de l’agriculture. En France, les semis de blé tendre n’ont progressé que de 3 points la semaine précédente à 83% au 02 décembre (vs 99% en moyenne 5 ans). Les conditions ont diminué de 2 points à 73% de bonnes à excellentes (vs 92% en moyenne 5 ans). En parallèle, les chiffres des douanes sur les exportations françaises au mois d’Octobre étaient publiés vendredi dernier. Le pays a exporté plus de 1,50Mt de blé en Octobre, dont 892kt vers les pays-tiers. Le cumul depuis le début de la campagne jusque fin Octobre s’élevait donc à 5,57Mt (+10% par rapport à l’année dernière) et 2,97Mt vers les pays-tiers (+6% par rapport à 2018/19). Les expéditions sont en progression notable vers le Portugal et l’Espagne ainsi que vers plusieurs pays d’Afrique. Elles sont en revanche en baisse vers le Royaume-Uni, l’Algérie et Cuba.

Avis de marché 

Le blé a repris son souffle la semaine précédente sur Euronext. La tendance reste haussière mais attention à ne pas redescendre sous les 182,75€/tonne. Divergence baissière sur RSI et MACD non validée pour le moment.

Avis court-terme (1 semaine) : Haussier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier ==> 187,50€/tonne en objectif de cours

Stratégie de vente du Blé

- Attendre pour vendre le physique

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Marché Européen du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Selon CéréObs, les conditions de culture se dégradent de 2% à 73% de “bon à très bon”. 
• Selon SovEcon, les exportations de blé atteignent 18,17Mt, en baisse de 13% par rapport à l’an dernier.
• Les exportations françaises de blé s’élèvent à 1,55Mt sur octobre pour un cumul de 5,57Mt depuis le début de la campagne (vs 5,05Mt l’an dernier). Les exportations vers pays tiers sont estimées à 891Kt (vs 705Kt l’an dernier).

👎 Éléments Baissiers :

• Les semis ukrainiens de blé sont avancés à 95% sur 5,90MHa.
• Les exportations ukrainienne de blé s’élèvent à 13Mt de blé.
• Du fait des faibles exportations russes actuelles, RusAgroTrans estime un surplus exportable important à près de 20Mt, en hausse de 2Mt par rapport à l’an dernier.

Marché International du Blé

👍 Éléments Haussiers :

• Aux US, l’USDA a publié son rapport hebdomadaire sur les ventes américaines à l’exportation pour la semaine du 21  novembre. En blé, les ventes sont seulement à 228 Kt cette semaine bien en dessous des attentes des opérateurs (400Kt).  Les exportations 2019/20 totalisent 16,46Mt sur un objectif de 25,86Mt.
• FC Stone estime la production australienne de blé à 14,94Mt, soit 5,6% en dessous de l’estimation d’Abares (15,85Mt).
• La récolte argentine de blé atteint 46%. La Bourse de Buenos Aires estime une production à 18,50Mt ( vs 20Mt pour l’USDA).

👎 Éléments Baissiers :

• La Bourse de Buenos Aires estime que 31% des blés argentins sont récoltés au 27 novembre, +11% sur la semaine.
• Les fonds américains étaient nets vendeurs en blé la semaine précédente sur Chicago (-13’000 lots).
• StatCan estime la production de blé canadien à 32,30Mt. Estimation inchangée depuis octobre.

Analyse probabiliste des marchés du Blé

Graphique analyse technique du Blé