Forte demande sur le complexe oléagineux limitée par une rechute du pétrole.

Résumé de l'Analyse Marché du Colza

Le rapport USDA de jeudi dernier est venu soutenir les cours des oléagineux. Au niveau du soja, les stocks mondiaux sont revus à la baisse de 98,39 Mt à 96,34 Mt.

Même si le bilan mondial de soja est confirmé comme lourd avec 362,85 Mt proche des 362,76 Mt sur l’estimation précédente, c’est bien l’utilisation qui est revue à la hausse. Le rythme des triturateurs chinois et américains a été sous estimé. Ainsi l’utilisation mondiale est rehaussée d’1 Mt.

Autre élément haussier dans ce rapport, les stocks en Argentine sont revus à la baisse d’1,4 Mt par rapport au rapport de mai dernier (26 Mt contre 27,4 Mt), d’autant que la production est revue à la baisse selon Buenos Aires Grain Exchange, de -100 000 tonnes à  49,6 Mt. (vs 53,5 Mt estimation de l’USDA).

Sur un autre continent, en Australie, ABARES publie son estimation de production de canola à 3,2 Mt proche de l’estimation de l’USDA des 3,3 Mt (contre 2,3 Mt l’an dernier).

C’est bien les exportations importantes au niveau mondial qui permettent de soutenir les cours du complexe oléagineux la semaine passée. Ainsi les ventes exports américaines de soja sur la semaine dernière s’enregistrent à 2,26 Mt, bien au dessus des attentes, dont 720 000 tonnes contractualisées avec la Chine. L’appétit chinois semble gommer les tensions entre ces deux pays.

Le retour des acheteurs est également visible sur le marché des huiles. Sur le début du mois de juin les exports d’huile de palme malaisienne s'enregistrent à 922 250 tonnes, soit une hausse de 83 % comparé au mois dernier à date. C’est l’Inde qui pourrait venir soutenir les cours sur Kuala Lumpur, alors que ces importations sur cette huile devrait progresser de 13,5 % à 15,45 Mt sur la prochaine campagne. Un fait intéressant est identifié sur l’huile de tournesol russe, qui selon des  données officielles, voit ses exports vers l'Inde bondir de près de 14 fois sur cette campagne de commercialisation et atteindre plus de 431 000 tonnes à la mi-mai.

Sur un terrain plus proche, COCERAL estimait une production européenne et ukrainienne à 16,5 Mt en colza, soit une baisse de 500 000 tonnes comparée à l’estimation de l’année dernière. Cet élément vient apporter du soutien sur les cours de la graine de colza et confirme un bilan de nouveau tendu en Europe sur la prochaine campagne.

De plus, le ministère français de l’agriculture estime la production de colza à 3,46 Mt  soit une baisse de 27,3% par rapport à la moyenne quinquennale. Les surfaces semées seraient en baisse de 15 000 ha par rapport à l’an dernier et l’estimation de rendement pourrait s’enregistrer proche des 31,8 q/ha.

Dans ce contexte, plusieurs éléments de soutien fondamentaux sont visibles, mais la baisse du pétrole limite la reprise des cours sur le complexe oléagineux. Le baril du pétrole rechute ainsi la semaine passée et revient proche des 35 $ le baril. Cette chute est en partie liée à la détection de nouveaux foyers infectieux de covid 19, notamment dans la ville de Pékin. Les cours du colza sur Euronext sur l’échéance Août 2020 ouvraient lundi dernier à 375,25 €/t et venaient clôturer à 377,75 €/t vendredi.

Nous restons haussier dans le sillage du pétrole

Avis de Marché Colza

Avis de marché : Haussier (+ 5 €/T)

Marché Européen du Colza :

Éléments Haussiers :
- Selon le ministère français agricole, la production de colza est estimée à 3,46 Mt  soit une baisse de 27,3% par rapport à la moyenne quinquennale. Les surfaces semées seraient en baisse de 15 000 ha par rapport à l’an dernier et l’estimation de rendement s’enregistre à 31,8 q/ha.
- COCERAL publie une estimation de la production européenne et ukrainienne de 16,5 Mt, soit 500 000 tonnes de moins que 2019.
- Le rapport USDA ressort haussier en  revoyant ses stocks mondiaux de soja de 98,39 à 96,34 Mt.

Éléments Baissiers :
- Les cours du pétrole peinent  à trouver du soutien et restent sur un écart de prix entre 35 et 40 $ le baril, la semaine passée.

Marché International du Colza :

Éléments Haussiers :
- Les ventes exports américaines de soja s’enregistrent à 2,26 Mt, au dessus des attentes entre 700 000 tonnes et 1,7 Mt (dont 720 000 tonnes pour la Chine).
- Les fonds américains étaient net  acheteurs en soja sur Chicago sur la semaine (1’500 lots).
- L’association des exportateurs brésiliens ANEC estime les exportations de graines de soja à  10,8 Mt en juin, ce qui porterait le cumul sur les 6 premiers mois de 2020 à 60,5 Mt.
- Exports d’huile malaisienne sont enregistrées à 922 250 tonnes entre le 1 et 15 juin.
- En Argentine, selon Buenos Aires Grain Exchange, la production de soja  est revue à la baisse de 100 000 tonnes à  49,6 Mt. (vs 53,5 Mt estimation de l’USDA)

Éléments Baissiers :
- Les semis de soja aux Etats-Unis sont avancés à 86 %, soit + 7 points par rapport à la dernière estimation. (vs 79 % sur la moyenne quinquennale).
- En Australie, ABARES publie son estimation de production de canola à 3,2 Mt proche de l’estimation de l’USDA de 3,3 Mt (vs 2,3 Mt l’an dernier).