Colza : Un complexe oléagineux soutenu par le soja

Résumé de l'Analyse Marché du Colza

Les cours du soja sur Chicago ont de nombreux éléments de soutien. D’un point du vue climatique premièrement, dans l’Iowa, 96% des surfaces de soja  sont jugées en déficit hydrique. Le Drought Monitor montrait une expansion des conditions sèches dans le Midwest : au 25 août, près de 40 % de la zone était considérée en situation « anormalement sèche »  contre 28,5 % une semaine plus tôt. Les conditions de culture de soja aux Etats-Unis baissent ainsi de - 3 points par rapport à la semaine dernière et s’enregistrent à 69 %.

Au niveau de la demande de soja , un important soutien est visible par l’appétit des chinois qui reste inarrêtable. Le gouvernement chinois a d’ailleurs annoncé vouloir arriver à bout des objectifs de l’accord commercial de la phase 1 avec les Etats-Unis. Dans ce contexte, les ventes de soja américain s’enregistrent à 1,924 Mt la semaine dernière.

A l’inverse, sur le complexe des huiles, les cours de l’huile de palme sur Kuala Lumpur peinent à trouver du soutien alors que les exportations malaisiennes sont estimées en baisse de -16 % sur 1-25 août par rapport à la même période le mois dernier. Le climat encore incertain de la pandémie du covid, ne permet pas à ce complexe de prendre une tendance franche, illustré notamment par un cours du baril du pétrole Brent qui peine à casser la résistance des 46 $ le baril.

Sur le marché européen, la hausse du soja ne suffira pas à voir la graine de colza au devant de la scène. La parité €/$ passe au dessus des 1,19 €/$ et ne permet toujours pas à la graine de colza européenne d’être compétitive face au soja américain et brésilien. Même si le bilan européen reste tendu, les acheteurs sur cette graine en Europe restent discrets.

Dans ce contexte, sur l’échéance Novembre 2020 sur Euronext les cours ouvraient lundi dernier à 380,5 €/t et venaient clôturer vendredi à 382,25 €/t. Nous sommes sur une tendance neutre à haussière.

Avis de Marché Colza

Avis de marché : Neutre à Haussier

Marché Européen du Colza :

Éléments Haussiers :

• Les cours du pétrole se raffermissent proches des 46 $/barils (Brent).
• Même si le rendement de colza en Europe a été revu à la hausse dans le bulletin MARS à 2,98 t/ha,il reste toujours inférieur à la moyenne 5 ans (-3,3 %).
  

Éléments Baissiers :

• La parité €/$ proche des 1,19 ne permet pas à la graine de colza d’être compétitive face au canola canadien, au soja américain et brésilien.
• Le ministère de l’agriculture allemand estime la production nationale de colza à 3,5 Mt, en hausse de + 24 % par rapport à l’an dernier.
• La transformation de soja en Europe augmente et s’enregistre entre Septembre/Août 19/20  à 16,4 Mt soit +1,7 Mt par rapport à la campagne 2017/18.
  

Marché International du Colza :

Éléments Haussiers :

• Dans  l’Iowa 96% des surfaces sont jugées en déficit hydrique.
• Les ventes de soja américain dans les attentes s’enregistrent à 1,924 Mt la semaine dernière.
• Les fonds spéculatifs américains étaient nets acheteurs la semaine dernière (+54 000 lots) en soja.
• Le Drought Monitor montrait une expansion des conditions sèches dans le Midwest : au 25 août, près de 40 % de la zone était considérée en situation « anormalement sèche »  contre 28,5 % une semaine plus tôt.
  

Éléments Baissiers :

• Selon Oil World, la production de biodiesel décline de -2,7 Mt à 43 Mt en Janv/Déc 2020.
• Le Conab estime une récolte de soja au Brésil de 133,5 Mt contre 124,5 Mt l’année dernière.
• Les exportations d’huile de palme de l’Amérique du Sud et Centrale sont passées de 430 000 tonnes en Janv/Mars à 608 000 tonnes en Avril/Juin.
• Les exportations malaisiennes sont estimées en baisse de -16 % sur 1-25 août par rapport à la même période le mois dernier.