Colza : Le complexe des huiles redémarre

Résumé de l'Analyse Marché du Colza

Les estimations du rapport USDA en soja et du rapport MPOB sur le palme sont venus soutenir les prix départ ferme en colza la semaine dernière.

Aux Etats-Unis, sur le soja, le rapport USDA publié vendredi soir ressort haussier avec une production nationale chiffrée à 116 Mt contre 117 Mt sur le dernier rapport et des surfaces revues à la baisse à 82,3 Mha contre 83 Mha publiés en septembre. Ainsi, le bilan en soja américain se tend, d’autant que les ventes à l’exportation continuent sur des niveaux élevés à 2,6 Mt la semaine dernière. De nombreux achats ont eu lieu ces derniers mois, notamment de la part des chinois, les stocks mondiaux sur le rapport USDA de vendredi ressortent ainsi à 88,7 Mt contre 93,6 Mt sur le dernier rapport. Dans ce contexte, les cours du soja sur Chicago étaient soutenus la semaine passée.

Sur le complexe des huiles, les acheteurs sont bien là. Entre le mois de Juin et Août, les importations chinoises en huiles végétales auraient augmentées de + 13 % et en tourteaux de + 19% selon OilWorld. Même si la pandémie du covid continue, la consommation est de retour et les cours du baril de pétrole Brent restent au dessus des 42 $ le baril. La demande en huiles sur la scène internationale est importante, notamment sur l’huile de palme avec un rapport MPOB qui publie d’ailleurs des exportations à 1,612 Mt sur le mois de septembre contre 1,582 le mois dernier et 1,4 Mt l’an dernier à date. Dans ce contexte, les cours de l’huile de palme sur Kuala Lumpur se raffermissent au dessus des 3000 ringgits la tonne.

Sur le marché européen, ces soutiens du soja américain et du complexe des huiles permettent de voir les cours du colza se raffermir. Néanmoins, sur le marché domestique, les triturateurs se tournent sur les autres graines du complexe oléagineux avec une parité €/$ qui se maintient proches des 1,18, et qui affaiblit la compétitivité du colza face aux graines importées. Cette parité monétaire n’est pas prête de changer d’autant que les élections présidentielles américaines dans 4 semaines (3 novembre) affaiblissent le $. Cette période d’incertitudes sur le pays ne rassure pas les investisseurs.

Dans ce contexte, sur l’échéance Novembre 2020 sur Euronext les cours ouvraient lundi dernier à 390,25 €/t et venaient clôturer vendredi à 393,75 €/t.

Face à l’incertitude sanitaire, et la forte volatilité sur ce marché, si vos prix objectifs de colza en départ ferme sont atteints ne loupez pas d’opportunités. Nous conseillons d’être avancé à hauteur de 40% dans les ventes pour la production 2020 et d’avoir fixé sa base pour 50 % de son volume.

Nous sommes sur un avis neutre à haussier sur l’échéance Novembre 2020 avec un soutien du complexe des huiles mais des éléments macroéconomiques comme la pandémie et les élections présidentielles pourraient assombrir cette tendance. La résistance technique des 395 €/t sur l’échéance Novembre 2020 a été tapée une fois le 18 septembre et sera difficile à casser, une correction technique pourrait avoir lieu.

Avis de Marché Colza

Avis de marché : Neutre à Haussier

Marché Européen du Colza :

Éléments Haussiers :

• Les cours du pétrole Brent restent au dessus des 42 $ le baril.
• Le rapport USDA ressort haussier pour le soja avec une production US à 116 Mt contre 117 Mt sur le dernier rapport et des surfaces revues à la baisse à 82,3 Mha contre 83 Mha publiés en septembre.
• Les stocks mondiaux publiés à 88,7 Mt contre 93,6 Mt sur le rapport USDA du mois dernier.
• Demande chinoise accrue, leurs importations d’huiles (17 huiles) augmente de + 13 % et  + 19 % en tourteaux sur Juin à Août 2020.
  

Éléments Baissiers :

• Les élections américaines sont dans 4 semaines et  pourraient apporter  de l’incertitudes sur les marchés au niveau de la parité €/$.
• La parité €/$ se maintient proches des 1,18 et affaiblit la compétitivité de la graine noire face aux graines importées.
  

Marché International du Colza :

Éléments Haussiers :

• Les ventes de soja américain sont toujours soutenues avec 2,6 Mt la semaine dernière. L’USDA reste tablé sur 7 Mt d’importations chinoises bien en dessous des réalités selon les opérateurs.
• Les fonds spéculatifs américains étaient nets acheteurs la semaine dernière (41 500 lots) en soja.
• Le rapport MPOB (Malaysian Palm Oil Board) ressort haussier pour l’huile de palme, avec des exportations publiées à 1,612 Mt contre 1,582 Mt le mois dernier et contre 1,409 Mt l’an dernier à date, la production(1,8 Mt)  et les stocks (1,7 Mt)  restent dans les attentes. Les cours d’huile de palme sur Kuala Lumpur se raffermissent au dessus des 3000 ringgits la tonne.
  

Éléments Baissiers :

• Les conditions de culture du soja américain bonnes à excellentes restent stables à 64 %.
• Les taxes à l’exportation ont été baissé par le gouvernement argentin à 30 % contre 33 % précédemment.