Colza : De nouveaux signes d’un bilan tendu en Europe

Résumé de l'Analyse Marché du Colza

La parité €/$ reste au dessus des 1,17 et ralentit la compétitivité de la graine de colza européenne face aux autres graines du complexe oléagineux.

Avec cette parité, c’est le soja américain qui est très compétitif sur la scène internationale, illustré par de bonnes ventes à l’exportation. Ainsi, elles s’élèvent au dessus des attentes des analystes la semaine passée à 3,6 Mt dont 1,99 Mt pour la Chine. Cet appétit chinois tend à gommer les anciennes querelles entre ces deux pays. A l’inverse de ce soutien,  le crop progress de l’USDA est venu améliorer les conditions de culture du soja américain bonnes à excellentes qui s'enregistrent maintenant à 72 % contre 69 % la semaine passée. Ces conditions sont bien au dessus de celles enregistrées à 54 % l’an dernier à date. Ainsi, ce crop progress limite la hausse des cours sur Chicago la semaine passée malgré d’importantes ventes à l’exportation. Sur l’échéance Août 2020, les cours ouvraient lundi à 9,04 $/bu et clôturaient vendredi à 8,97 $/bu.

Sur le complexe des huiles, les nouvelles restent haussières. Les cours de l’huile de palme malaisienne sur Kuala Lumpur restent sur des niveaux qui soutiennent le complexe des huiles. Sur l'échéance Août 2020 les cours se maintiennent au dessus des 2700 ringgits la tonne.Ainsi, en plus d’une production revue à la baisse en Malaisie, les bonnes exportations du pays viennent soutenir les cours de l’huile de palme. Les chargements ont progressé de 5,8% sur juillet par rapport au mois précédent pour atteindre 1,72 Mt , notamment vers l’Inde, qui conserve son titre, de principal acheteur d’huile de palme malaisienne. Néanmoins, la consommation reste en berne sur les pays producteurs, d’autant que le gouvernement indonésien a abaissé son estimation de la consommation de biodiesel pour 2020 de -13,5%, en raison du covid 19.

Sur le marché européen, la prévision de récolte devrait être une nouvelle fois revue à la baisse, alors que les rendements sont amoindris dans le dernier rapport mensuel MARS. Ainsi, le rendement moyen du colza européen est estimée à 29,7 qtx/ha contre une moyenne quinquennale à 30,8 qtx/ha. De plus, le Royaume-Uni, avec 49 % des surfaces qui sont maintenant récoltées, enregistre un rendement moyen à  27 qtx/ha, soit loin des 35 qtx/ha de la moyenne quinquennale.

Dans ce contexte, d’un bilan annoncé de plus en plus tendu en Europe les cours du colza sur Euronext sur l’échéance Novembre 2020 ouvraient lundi dernier à 379,5 €/t et venaient clôturer à 381,75 €/t vendredi.

Nous sommes sur une tendance neutre à haussière dans un climat où la parité €/$ se stabilise.

Avis de Marché Colza

Avis de marché : Haussier

Marché Européen du Colza :

Éléments Haussiers :

• Au Royaume-Uni, 49 % des surfaces sont maintenant récoltées, avec un rendement moyen à  27 qtx/ha, contre 35 qtx/ha sur la moyenne 5 ans.
• Selon le rapport MARS de juillet, le rendement moyen de colza européen  est estimée à 29,7 qtx/ha contre une moyenne quinquennale à 30,8 qtx/ha.
  

Éléments Baissiers :

• La parité €/$ proche des 1,17 ne permet pas à la graine de colza d’être compétitive face au canola canadien, au soja américain et brésilien.
• Les importations européennes de soja sur la période Avril/Juin en hausse de + 1,7 Mt, principalement d’origine brésilienne.
• Au 2 juillet , le cumul depuis le début de la campagne des importations européennes  de soja s’enregistrent à 1,37 Mt contre une moyenne triennale à 1,17 Mt.
  

Marché International du Colza :

Éléments Haussiers :

• Les ventes à l’exportation de soja américain s’élèvent à 3,6 Mt soit au dessus des attentes entre 1,8 et 2,5 Mt. (1,99 Mt pour la Chine)
• Selon Intertek, les chargements d’huile de palme malaisienne  ont progressé de 5,8% sur juillet par rapport au mois précédent pour atteindre 1,72 Mt , notamment vers l’Inde.
  

Éléments Baissiers :

• Selon le crop progress de l’USDA, les conditions de cultures du soja américain bonnes à excellentes sont revues à la hausse à 72 % contre 69 % la semaine passée.
• Le gouvernement indonésien a abaissé son estimation de la consommation de biodiesel pour 2020 de 13,5% (baisse de la demande intérieure en raison du covid 19).
• Les fonds spéculatifs américains étaient nets vendeurs la semaine dernière ( -3 000 lots) en soja.