Blé : Craintes sur le bassin de production en Argentine contre une production russe revue à la hausse

Résumé de l'Analyse Marché Blé Tendre

Les cours sur Chicago la semaine dernière ont suivi leur tendance haussière, instaurée par les cours du maïs après les dégats de vent sur l’Iowa, le 12 août dernier.

Les craintes climatiques sur le Brésil et l’Argentine ont permis de soutenir cette tendance. Ainsi, le gel et le manque d’eau notamment dans les régions du nord de l’Argentine ont entraîné une baisse des conditions de culture de - 2 % et les conditions mauvaises à très mauvaises ont augmenté de 10 points dans le dernier rapport.

Les opérateurs restent attentifs également sur ce bassin de production au phénomène de la Nina (faibles précipitations en Amérique du Sud et sécheresse en Australie).

Les cours sur Chicago sont également soutenus par les bonnes ventes à l’exportation de blé américain dans les attentes, s’enregistrant à 569 500 tonnes la semaine dernière. De plus, les fonds spéculatifs américains étaient nets acheteurs la semaine dernière ( +15 000 lots) en blé. Dans ce contexte, les cours sur Chicago sur l’échéance Décembre 2020 ouvraient lundi à 5,09 $/bu pour venir clôturer vendredi à 5,35 $/bu.

Ainsi, le blé européen trouve du soutien en fin de semaine, guidé par les craintes climatiques sur l’hémisphère Sud mais également par la venue d’un acheteur de moins en moins inhabituel, la Chine. Alors que le faible bilan européen est intégré par le marché, la compétitivité du blé européen fait une nouvelle fois face au bilan russe qui s'alourdit. De nombreux analystes rapprochent leur estimation de production de blé russe proche des 82 Mt (SovEcon 81,2 Mt, Rusagrotrans 81,9 Mt).

La parité €/$ toujours proche des 1,18 et notre manque de compétitivité face au rouble russe et à la grivna ukrainienne ne nous permettent pas d’être compétitifs sur nos acheteurs historiques, comme l’Egypte. Mais sur un terrain moins connu, Reuters publiait que la Chine aurait contractualisé une douzaine de bateaux de blé français , représentant un total de 700 000 tonnes, pour un chargement durant la première moitié de la campagne 2020/21.

Cet élément est venu soutenir les cours la semaine dernière sur l’échéance Décembre 2020 qui ayant ouvert lundi à 181,25 €/t venaient clôturer vendredi après cette annonce à 183,75 €/t. Notre avis est neutre à haussier, dans un contexte où l’achat de la Chine sur la scène internationale ne suffit pas.

Avis de Marché en Blé

Avis de marché sur le blé : Neutre à Haussier (+2€/T cette semaine)

Marché Européen du Blé Tendre :

Éléments haussiers :

• Reuters publiait que la Chine aurait contractualisé une douzaine de bateaux (représentant un total d’au moins 700 kT) de blé français pour chargement durant la première moitié de la campagne 2020/21.
• Le service fédéral de surveillance sanitaire publiait au 18 août que depuis le 1 er juillet la Russie avait exporté 5,4 Mt de blé soit -6 % par rapport à l’an dernier à date.
  

Éléments baissiers :

• La Commission Européenne publie un rendement de blé tendre à 55,5 qtx/ha contre 55,4 qtx/ha le mois dernier.
• Baisse de la parité €/$, la semaine dernière dans un contexte de reprise de l’économie américaine, néanmoins le support des 1,18 reste important et ne permet toujours au blé français d’être compétitifs sur certaines destinations.
  

Marché International du Blé Tendre :

Éléments haussiers :

• La sécheresse et le gel  en Argentine, baissent les conditions de culture bonnes à excellentes de 2 % et les conditions mauvaises à très mauvaises augmentent de 10 points, le  phénomène de la Nina est surveillé par les opérateurs (faibles précipitations en Amérique du Sud et inversement en Australie).
• Les ventes à l’exportation de blé américain s’enregistrent dans les attentes à 569 500 tonnes la semaine dernière.
• Les fonds spéculatifs américains étaient nets acheteurs la semaine dernière ( +15 000 lots) en blé.
  

Éléments baissiers :

• SovEcon augmente une nouvelle fois l’estimation de production de blé russe, enregistrée maintenant à 81,2 Mt.
• Rusagrotrans revoit à la hausse de +0,9 Mt  son estimation de la production russe de blé enregistrée maintenant à  81,9  Mt.