Le soja a progressé la semaine précédente sur Chicago (+1,42%) en venant clôturer à 8,89$/boisseau.

L’hypothèse d’un accord entre les Etats-Unis et la Chine apportait un timide soutien aux cours de la graine US, notamment après les déclarations des autorités asiatiques. Pékin annonçait une levée des taxes à l’importation sur de possibles achats de porc et de graine de soja provenant des Etats-Unis. La demande chinoise actuelle pour le porc est extrêmement soutenue en raison de la peste porcine qui touche l’ensemble du pays. De ce fait, la Chine est dans l’obligation d’importer massivement du porc pour rassasier sa demande intérieure. Les déclarations chinoises étaient perçues comme un signal d’apaisement qui permettrait de trouver une solution à ce conflit commercial. Néanmoins, le potentiel haussier du marché US restait limité par l’absence de nouvelles fondamentales significatives en fin de semaine précédente. D’ailleurs, les conditions climatiques restent favorables en Amérique du Sud et les perspectives de productions sont satisfaisantes à ce stade pour le Brésil et l’Argentine. A partir du second trimestre 2020, ces deux pays seront les concurrents notables des US sur le marché export.

Côté européen, le colza a très fortement progressé la semaine précédente sur Euronext (+6,75€/tonne sur l’échéance février 2020) en venant clôturer à 397€/tonne. La hausse du dollar face à l’€uro a apporté du soutien dans les cours du colza. Qui plus est, les cours de la graine ont profité des données publiées par StatCan, qui montrait un niveau de récolte canadien inférieur à l’année dernière. Selon ces statistiques, le Canada devrait récolter 18,65Mt de colza en 2019, soit une baisse de 8,30% par rapport à l’année précédente. Le Canada reste un important exportateur de colza vers l’UE sur la seconde partie de campagne. Le fait que sa production soit en baisse cette année a mécaniquement provoqué une hausse des cours. Les triturateurs européens doivent faire appel aux importations cette année pour compenser le recul des moissons. Il est important de noter que les prix de la graine étaient soutenus par la bonne tenue des huiles végétales et notamment du palme.

Avis de marché sur le Colza

Le cours du colza est passé au-dessus des 392,50€/tonne (résistance majeure depuis plusieurs semaines). Après la forte hausse de la semaine précédente, une consolidation est envisageable cette semaine avant de repartir de plus belle !

Avis court-terme (1 semaine) : Stable [-3€/tonne ; +3€/tonne]
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier ==> Objectif de cours à moyen terme 400€/tonne

Stratégie de vente du Colza

- Attendre pour vendre le physique

- Conserver les puts février 2020 (prix d’exercice = 370€/tonne) à 5€/tonne. Prix actuel du put = 0,25€/tonne.

Résultats (Baissier/Haussier) par point

Résultat Analyse Technique

7/10

Résultat Analyse Fondamentale

8/10

Consensus des Opérateurs

6/10

Fonds Américains

7/10

Parité €/$

6/10

Marché Européen du Colza

👍 Éléments Haussiers :

Les importations européennes de colza s’élèvent à 3,21Mt depuis le début de la campagne en juillet. Cela est à comparer avec les 1,95Mt de colza importées l’an dernier sur la même période. La commission européenne estime des importations à 6Mt.

👎 Éléments Baissiers :

L’€uro revient s’échanger sur le niveau d’ 1,10€/$ favorisant la compétitivité de la graine européenne sur la scène internationale.
La surface ukrainienne de colza est estimée à 1,10MHa.
Stratégie Grains prévoit un rebond de la production européenne de colza en 2020 à 18,46Mt contre 16,85Mt cette année.

Marché International du Colza

👍 Éléments Haussiers :

Les exportations américaines de soja s’élèvent à 1,55Mt dans les attentes des opérateurs (600/1200 Kt). Depuis le début de la campagne, 15,94Mt ont été vendus à l’export sur un objectif de 48,31Mt de l’USDA.
La récolte américaine revient sur un niveau habituel avec 96% des surfaces récoltées au 2 décembre, contre 99% en moy. 5 ans.
Les importations chinoises de soja atteignent 8,28Mt en novembre. Cela porte le cumul à 78,97Mt depuis le début de la campagne.
StatCan revoit à la baisse son estimation de production de canola canadien à 18,65Mt contre 19,39Mt lors de la dernière estimation.
L’OPEP a signé un nouvel accord concernant la réduction d’extraction de pétrole. La production devrait se réduire de 500 000 barils supplémentaires par jour.

👎 Éléments Baissiers :

La Bourse de Buenos Aires revoit à la hausse la surface de soja argentin de 100 KHa à 17,70MHa. A ce jour, 49% sont semés. Les récentes pluies ont amélioré les conditions de semis.
Les fonds américains étaient nets acheteurs en soja la semaine dernière sur Chicago (+13’000 lots).