MAÏS : Le maïs en légère hausse

Semaine 50 | 10 décembre 2018

Résumé de la semaine

En résumé, le maïs européen reste tiraillé entre nouvelles haussières et nouvelles baissières. D’un côté, la demande mondiale est toujours autant soutenue mais l’offre reste toujours aussi pléthorique (récolte ukrainienne, américaine et brésilienne, etc…). De ce fait, les opérateurs limitent leurs positions sur les marchés en attendant de voir l’évolution de la situation. Qui plus est, un rapport USDA sera publié mardi 11 décembre. L’analyse probabiliste est plutôt neutre à l’heure actuelle. L’analyse technique est légèrement baissière alors que l’analyse fondamentale est neutre. Nous sommes neutres cette semaine en maïs.

Prochaine résistance : 175€/tonne – 176,75€/tonne
Prochain support : 172€/tonne – 170€/tonne

 Analyse fondamentale (janvier 2019)

Les cours du maïs ont progressé la semaine précédente sur Chicago (+2,04%). Comme pour le blé, le maïs souffre d’un manque de nouvelles fondamentales. De ce fait, le marché reste calme et les opérateurs limitent leurs positions sur les marchés dérivés. Qui plus est, un rapport USDA sera publié mardi 11 décembre. Les bonnes récoltes aux US devrait limiter le potentiel haussier mais la demande mondiale pour cette céréale reste extrêmement soutenue, ce qui limite le potentiel baissier. Au final, nous avons un marché stable d’un point de vue fondamental.
Les ventes américaines à l’export sont ressorties au-dessus des attentes des opérateurs [800 - 1100] à 1,17Mt. Le volume total engagé depuis le début de la campagne reste sur un excellent niveau (=26,70Mt vs 22,90Mt l’année dernière), record depuis dix ans derrière la campagne 2016/17. Néanmoins, les opérateurs se veulent prudents, attendant les perspectives de productions en Amérique du Sud pour ajuster leurs positionnements.
L’Europe reste un acheteur important depuis le début de campagne, imputable à une production morose en 2018. Cependant, le maïs français a énormément de mal à tirer profit de cette situation ! En effet, le maïs français n’est pas compétitif face aux origines de l’Europe de l’Est (Ukraine, Roumanie, Bulgarie, etc…) et aussi d’Amérique (US, Brésil et Canada). La différence entre un maïs français et un maïs d’import se situe toujours autour des 10€/tonne… Qui plus est, les bas niveaux des eaux du Rhin ne permettent pas aux chargements de se réaliser à pleine capacité. De ce fait, les acheteurs Nord Communautaire se tournent vers d’autres sources d’approvisionnements. Une grande partie de la récolte française en maïs sera destinée aux fabricants d’aliments qui achètent avec parcimonie. Le potentiel haussier est donc limité sur Euronext.
La commission européenne a publié les bilans européens de céréales. En maïs, la production est revue à la hausse à 62,88Mt (vs 62,33Mt précédemment). Les importations ont aussi été revues à la hausse à 18,50Mt (vs 16,30Mt) pour la campagne actuelle.
Au Brésil, Informa a publié ses estimations de production en maïs pour la campagne actuelle. Celles-ci sont restées relativement stables à 95Mt (vs 94,50Mt pour l’USDA).

Evolution des contrats maïs   Position des fonds américains     Maïs américain vs maïs français

Analyse technique

Les cours du maïs ont progressé la semaine précédente (+1,25€/tonne sur l’échéance janvier 2019) en venant clôturer à 174€/tonne. La céréale continue d’évoluer au sein d’un biseau descendant depuis le 15 novembre dernier. Une sortie par le haut pourrait enclencher un mouvement haussier. En revanche, une sortie par le bas déclencherait un mouvement baissier. Cette configuration reste donc à surveiller cette semaine.
Concernant le MACD, celui-ci évolue quasiment au même niveau que sa ligne de signal. Comme pour le blé, l’écart entre les deux courbes est presque nul ! Qui plus est, notre indicateur se situe au niveau de sa ligne de neutralité (=0). Un retour au-dessus des 0 devrait enclencher une hausse des cours.
Concernant le RSI, celui-ci évolue toujours au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours et au-dessus de sa ligne de neutralité (=50). Qui plus est, notre indicateur évolue le long d’une ligne de tendance haussière depuis le 25 octobre dernier. Un retour en-dessous de ce support oblique pourrait enclencher un mouvement baissier par la suite.
Concernant les moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours, celles-ci évoluent toutes en-dessous de la ligne des prix et feront offices de support en cas de chute des cours.
Les fonds américains étaient nets acheteurs en maïs la semaine précédente sur Chicago (+22’000 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 174,75€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 172,75€/tonne
Ouverture : 173,50€/tonne
Clôture : 174€/tonne

Graphique analyse technique