MAÏS : Le maïs baisse encore

Semaine 49 | 03 décembre 2018

Résumé de la semaine

En résumé, le maïs américain a progressé la semaine précédente imputable en grande partie à l’évolution des fonds américains avant le G20. On constate que le son de cloche est différent sur Euronext avec un maïs toujours “boudé” par les opérateurs. Peu de volumes échangés ces derniers temps sur les marchés à terme. Le maïs français a du mal à être compétitif face aux origines ukrainiennes, brésiliennes ou encore américaines… Le niveau d’exportation est relativement faible et seul les FAB françaises absorbent doucement la matière première… L’analyse technique est baissière alors que l’analyse fondamentale est plutôt neutre (absence de nouvelles importantes). L’analyse probabiliste est haussière. Nous restons neutres en maïs cette semaine.

Prochaine résistance : 175€/tonne – 176,75€/tonne
Prochain support : 172€/tonne – 170€/tonne

 Analyse fondamentale (janvier 2019)

Les cours du maïs ont augmenté la semaine précédente sur Chicago (+2,08%). Comme expliqué la semaine précédente, malgré une forte demande mondiale pour la céréale, les fortes disponibilités limitent le potentiel haussier à l’heure actuelle. Au final, le maïs devrait rester dans une tendance plutôt neutre dans les prochains jours… Les ventes de maïs US à l’export ont progressé sur la semaine du 15 novembre. Celles-ci sont ressorties à 1,266Mt (vs 882,4kt la semaine d’avant). Les exportations depuis le début de la campagne s’élèvent à 25,57Mt (vs 22,02 Mt l’année dernière à la même époque).
Au final, le rythme d’exportation est l’un des plus élevés de ces 10 dernières années.
Concernant l’Amérique du Sud, les semis continuent sur un rythme “normal” (en adéquation avec la moyenne des 5 dernières années à ce stade). De ce fait, les perspectives de production restent bonnes notamment grâce à une humidité des sols excellente et des températures plutôt douces.
Côté européen, le maïs français a reculé la semaine précédente imputable à un manque de nouvelles fondamentales “importantes”. Au vu des derniers échanges traités sur Euronext, on constate que la “trêve des confiseurs” semble déjà amorcée depuis plusieurs jours maintenant. Les opérateurs continuent de “bouder” le maïs sur l’Euronext. Côté physique, les FAB et amidonniers se couvrent doucement sur la seconde partie de campagne. Le potentiel de hausse reste limité par la concurrence des autres pays (Brésil, US, Ukraine, etc…). Le Nord Communautaire, habituellement l’un des plus gros acheteurs de maïs français, continue de s’approvisionner principalement du côté Mer Noire avec la très bonne récolte ukrainienne. A l’heure actuelle, la céréale française devient la variable d’ajustement…
Les exportations de maïs ukrainien sont ressorties à 5,10Mt au 28 novembre soit une hausse de 2,30Mt par rapport à l’année précédente à la même date. Les exportations européennes de maïs ont diminué la semaine précédente à 12kt. En revanche, les importations ont progressé de 452kt pour atteindre 7,6Mt depuis le début de la campagne...

Evolution des contrats maïs   Position des fonds américains   Maïs américain vs maïs français

Analyse technique

Les cours du maïs ont baissé la semaine précédente (-1,25€/tonne sur l’échéance janvier 2019) en venant clôturer à 172,75€/tonne. La céréale, qui évoluait le long d’une ligne de tendance haussière depuis le 26 octobre dernier, est repassé en-dessous de ce support oblique. Cela n’est pas un bon signe ! Un retour rapide au-dessus de cette ligne de tendance sera nécessaire pour ré-enclencher un mouvement haussier.
Concernant le MACD, celui-ci évolue très légèrement au-dessus de sa ligne de signal mais toujours en-dessous de sa ligne de neutralité (=0). Qui plus est, notre indicateur est venu “buter” sur sa ligne de neutralité la semaine précédente sans réussir à la casser… Un retour au-dessus des 0 est nécessaire pour enclencher un mouvement haussier.
Concernant le RSI, celui-ci évolue le long d’une ligne de tendance baissière depuis le 15 novembre dernier. Qui plus est, notre indicateur est repassé en-dessous de sa moyenne mobile 20 jours et en-dessous de sa ligne de neutralité (=50). Concrètement, notre indicateur n’est pas très bien orienté à l’heure actuelle.
Les moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours se situent au-dessus de la ligne des prix, preuve d’un manque d’entrain haussier sur le marché du maïs.
Les fonds américains étaient nets acheteurs en maïs la semaine précédente sur Chicago (+28’500 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 175€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 172€/tonne
Ouverture : 174,25€/tonne
Clôture : 172,75€/tonne

Graphique analyse technique