MAÏS : En hausse pour 2019

Semaine 02 | 07 janvier 2019

Résumé de la semaine

En résumé, les cours du maïs sont repartis à la hausse la semaine précédente sur Chicago et sur Euronext. En revanche, les volumes échangés sur les marchés restent relativement faibles. Il faudra retrouver un volume plus conséquent pour valider la bonne dynamique actuelle. Les bonnes ventes américaines à l’export ainsi qu’un affaiblissement de l’€uro face au dollar apportent du soutien dans l’évolution des cours. Cependant, le maïs français reste pénalisé par les origines ultra compétitives (Ukraine, USA, Brésil,...). L'analyse fondamentale est plutôt neutre alors que l’analyse probabiliste est fortement baissière. L’analyse technique s’oriente légèrement à la baisse. Nous anticipons une correction baissière cette semaine en maïs.

Prochaine résistance : 184,50€/tonne – 186€/tonne
Prochain support : 179,50€/tonne – 178€/tonne

 Analyse fondamentale (janvier 2019)

Les cours du maïs ont progressé sur Chicago la semaine précédente (1,99%). La hausse du blé et du soja explique en partie l’évolution des cours du maïs. Cependant, l’absence de changement sur le plan fondamental limite tout potentiel haussier sur le maïs. Le dernier rapport USDA montre que la demande mondiale reste supérieure à l’offre mondiale, ce qui engendre un déficit d’offre et une baisse des fins de stocks. Qui plus est, la bonne activité à l’export US permet d’écouler les récoltes significatives de cet été. En outre, les prévisions sud américaines restent bonnes pour cette campagne. Contrairement au soja, les prévisions de récoltes en maïs n’ont pas subi de changements majeurs. Les premières estimations de collecte au Brésil pour la campagne 2018/19 avoisinent les 92,06Mt ce mois-ci (vs 92,20Mt le mois précédent). Selon l’analyste, le manque d’eau dans le sud du pays sera plus préjudiciable aux cultures de soja que de maïs. Qui plus est, le phénomène de “shutdown” aux US pertube les publications de l’USDA. Dès lors, les opérateurs ne peuvent pas suivre les mouvements macroéconomiques qui pourraient impacter la demande mondiale. A surveiller.
Côté européen, malgré la hausse des cours, on constate que les volumes échangés sont assez faibles. Pour confirmer la bonne dynamique actuelle, il faudra retrouver une profondeur de marché plus conséquente. En l’absence de nouveaux éléments sur le plan fondamental et un blé plutôt neutre, le maïs reste à l’équilibre. Aussi, l’amélioration des niveaux d’eau sur le Rhin permet au maïs français de retrouver des débouchés vers les pays Nord-Communautaire. Malgré un retour très timide des acheteurs, cela apporte un peu de soutien dans les cours.
Il faut tout de même garder à l’esprit que la concurrence est extrêmement forte pour la céréale française face à des origines ultra agressives comme l’Ukraine. Le potentiel de hausse reste donc limité sur Euronext.

Evolution des contrats maïs   Position des fonds américains     Maïs américain vs maïs français

Analyse technique

Les cours du maïs ont progressé la semaine précédente (+2,75€/tonne sur l’échéance mars 2019) en venant clôturer à 182,25€/tonne. La céréale continue d’évoluer le long d’une ligne de tendance haussière depuis fin octobre 2018. Au final, la céréale a gagné 9,25€/tonne depuis le 25 octobre dernier.
Concernant le MACD, celui-ci évolue au-dessus de sa ligne de signal et au-dessus de sa ligne de neutralité (=0). Notre indicateur ne fait que souligner la bonne tendance actuelle de la céréale. La ligne de neutralité fera office de support en cas de rechute des cours.
Concernant le RSI, celui-ci évolue dans sa zone de surachat. Notre indicateur se situe au-dessus de sa zone de neutralité (=50) et au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours. Le fait que le RSI soit dans sa zone de surachat pourrait engendrer une pression baissière dans les prochains jours. Un retour en-dessous des 50 engendrerait une chute plus conséquente par la suite. A surveiller.
Concernant les moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours, celles-ci évoluent toutes en-dessous de la ligne des prix, preuve d’une bonne dynamique actuelle !
Les fonds américains étaient nets acheteurs en maïs la semaine précédente sur Chicago (+13’000 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 183,50€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 179,50€/tonne
Ouverture : 178,25€/tonne
Clôture : 182,25€/tonne

Graphique analyse technique