COLZA : faible progression du colza

Semaine 49 | 03 décembre 2018

Résumé de la semaine

En résumé, l’oléagineux européen et américain ont progressé la semaine précédente dans un marché assez mouvementé. La réunion du G20 a aboutit à une trêve commerciale entre Pékin et Washington, ce qui devrait apporter un élan d’optimisme chez les opérateurs. Cependant, il ne faut pas oublier que certains fondamentaux viennent enrayer légèrement les rouages. Le pétrole et les huiles de palme restent dans le rouge. Les échanges entre les US et la Chine ont pris un tel retard qu’il sera quasiment impossible de tout rattrapper sur la seconde partie de la campagne. L’analyse probabiliste est haussière. L’analyse fondamentale et technique sont légèrement haussières. Nous restons haussiers en colza cette semaine.

Prochaine résistance : 374€/tonne – 376,75€/tonne
Prochain support : 370€/tonne – 366,75€/tonne

 Analyse fondamentale (février 2019)

Le cours du soja a progressé la semaine précédente sur Chicago (+1,42%). Il semblerait que la situation entre Pékin et Washington se détende. En effet, une trêve commerciale de 90 jours a été signée entre Trump et Xinping durant le G20. Le soja coté à Chicago a rapidement réagi ce matin en progressant de 17 cents/boisseau. Le colza européen devrait théoriquement en faire de même. Les échanges entre le premier producteur de soja au monde et le premier consommateur ont été sévèrement touchés après la mise en place de taxe des deux côtés du Pacifique. Seulement 585kt ont transité entre les US et la Chine depuis le début de la campagne contre 20,60Mt l’année dernière à la même date… Cependant, il faut garder à l’esprit que la Chine s’est majoritairement orientée vers l’Amérique du Sud pour ses approvisionnements en oléagineux. Il sera donc extrêmement difficile pour les US de rattrapper ce retard conséquent. Qui plus est, les prix bas du pétrole et des huiles de palme maintiennent une pression baissière sur le complexe oléagineux.
Concernant les ventes US à l’export, celles-ci sont ressorties à 628,80kt pour la semaine du 16 au 22 novembre (vs 684,40kt la semaine d’avant). Les ventes réalisées à l’exportation s’élèvent à un total de 23,26Mt depuis le début de la campagne (vs 34,33Mt l’année dernière à la même époque). A noter que l’objectif de l’USDA se situe à à 56,06Mt.
Côté européen, l’oléagineux est toujours dans une situation complexe, ballotté entre la pression des huiles et du pétrole et la bonne demande en colza sur le marché physique… Les marges de trituration restent bonnes et poussent les opérateurs à se couvrir sur de la longueur. Qui plus est, le volume potentiel d’export canadien et australien sur la seconde partie de campagne reste encore incertain, ce qui favorise la demande locale.
Toutes les conditions sont favorables au bon développement des cultures de soja au Brésil, ce qui pourrait engendrer une récolte précoce. En revanche, l’Argentine accuse un léger retard car seulement 30% des semis ont été réalisées. Néanmoins, pas d’énormes inquiétudes à avoir pour le moment.

Analyse technique

L’oléagineux européen a grapillé quelques centimes la semaine précédente sur Euronext (+0,50€/tonne sur l’échéance février 2019) en venant clôturer à 370,50€/tonne. Le colza a fait du yo-yo la semaine dernière en chutant assez lourdement le lundi avant de repartir à la hausse les jours suivants.
Concernant le MACD, celui-ci évolue en-dessous de sa ligne de signal et en-dessous de sa ligne de neutralité (=0). On constate que notre indicateur suit une ligne de tendance baissière depuis le 09 octobre dernier et que celle-ci fera office de support oblique en cas de hausse. Un retour de notre indicateur au-dessus de sa ligne de signal est fortement probable car l’écart entre ces deux courbes diminue de plus en plus. Cela serait un signal haussier extrêmement fort.
Concernant le RSI, celui-ci évolue toujours le long d’une ligne de tendance baissière. Cependant, on constate que notre indicateur est sur le point de repasser au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours mais reste toujours en-dessous de sa ligne de neutralité (=50). Un retour au-dessus des 50 serait une signal haussier extrêmement fort !
Concernant la moyenne mobile 10 jours, celle-ci se situe en-dessous de la ligne des prix. Les moyennes mobiles 20 et 50 jours continuent d’évoluer au-dessus de la ligne des prix et feront offices d’objectif de cours en cas de hausse.
Les fonds américains étaient nets acheteurs en soja la semaine précédente sur Chicago (+4’500 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 371,75€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 364,50€/tonne
Ouverture : 368,75€/tonne
Clôture : 370,50€/tonne

Graphique analyse technique