COLZA : Extrêmement calme !

Semaine 45 | 5 novembre 2018

Résumé de la semaine

En résumé, le colza a fait du yoyo la semaine précédente en progressant fortemente le jeudi avant de vite retomber le lendemain. L’effet d’annonce après la conversation téléphonique entre TRUMP et JJINPIG a partiellement rassuré les opérateurs. Allons-nous voir une amélioration des relations commerciales entre les US et la Chine ? Il est encore trop tôt pour le savoir mais cela permet d’apporter du soutien au complexe oléagineux. L’analyse probabiliste est haussière alors que l’analyse technique est neutre voir baissière. L’analyse fondamentale est légèrement haussière. Nous estimons qu’il y a encore un potentiel de hausse cette semaine.

Prochaine résistance : 380€/tonne - 382,50€/tonne

Prochain support : 371,25€/tonne - 367,75€/tonne

 Analyse fondamentale (février 2019)

Le cours du colza n’a pas évolué sur Euronext la semaine précédente car il a clôturé sur le même niveau que durant la semaine 43. Outre-Atlantique, le son de cloche est différent. En effet, le soja a fini la semaine sur une bonne note en enregistrant une hausse de 3,58%. Il est vrai que les prix du soja ont bénéficié d’une forte vague d’achats la semaine précédente. La reprise des discussions entre Pékin et Washington concernant leur guerre commerciale a fortement été salué par les opérateurs de marché. Allons-nous voir un assouplissement des taxes à l’import des deux côtés du Pacifique ? Il est encore trop tôt pour le savoir. Néanmoins, l’échange téléphonique entre TRUMP et XI JJINPIG s’est conclue sur un ton positif, de quoi rassurer partiellement les opérateurs. Une fois l’effet d’annonce passé, les prix ont consolidé. Les acteurs du marché veulent rester prudents après cette annonce. Il n’est pas dit que les tensions ne soient pas relancées dans les prochaines semaines…
L’USDA a publié jeudi dernier son rapport sur les ventes hebdomadaires américaines à l’exportation pour la semaine du 19 au 25 octobre. Les ventes se sont redressées pour atteindre 455,80kt (vs 213,70kt la semaine 43). Les ventes à l’export totalisent à l’heure actuelle 21,45Mt (vs 30,32Mt l’année précédente à la même date). Pour rappel, l’objectif d’export de l’USDA est de 56,06Mt pour la campagne 2018/19.
En Europe, le contexte fondamentale n’évolue guère ! Cependant, la faiblesse des récoltes pour la campagne 2018/19 forcera le vieux continent à importer de la graine de colza. Néanmoins, les inquiétudes sur les récoltes de canola en Australie et au Canada restent toujours d’actualité. Pour rappel, ce sont les deux plus importants exportateurs de canola sur la seconde partie de campagne. De ce fait, les triturateurs continuent d’acheter de la graine pour profiter des marges actuelles.
Le manque d’eau qui perdure depuis début juillet a violemment impacté les emblavements en colza pour la prochaine campagne. Selon les premières données, la sole en colza devrait diminuer de 25 à 30% à l’échelle nationale.
Au Brésil, les exportations de soja ont atteint 5,35Mt pour le seul mois d’octobre (vs 4,61Mt en septembre 2018 et 2,47Mt en octobre 2017).

Analyse technique

L’oléagineux européen n’a pas évolué la semaine précédente ! En effet, le colza a clôturé à 375,75€/tonne vendredi dernier soit le même niveau que le vendredi 26 octobre. Le colza (échéance février 2019) avait rebondi jeudi dernier avant de corriger violemment le lendemain. On constate que le colza évolue toujours le long d’une ligne de tendance baissière depuis le 09 octobre dernier. Un retour au-dessus de cette résistance oblique pourrait impulser un nouvel élan haussier.
Concernant le MACD, celui-ci évolue en-dessous de sa ligne de signal et sur le même niveau que sa ligne de neutralité (=0). Notre indicateur confirme simplement la tendance baissière du moment mais un rebond sur la ligne de neutralité reste fortement probable cette semaine.
Concernant le RSI, celui-ci évolue en-dessous de sa moyenne mobile 20 jours et légèrement en-dessous de sa zone de neutralité (=50). Le fait que notre indicateur se situe proche des 50 montre qu’il y a une certaine tension entre acheteurs et vendeurs. L’indécision est toujours de mise !
La moyenne mobile 50 jours évolue en-dessous de la ligne des prix et fera office de support en cas de chute des cours cette semaine. En revanche, les moyennes mobiles 20 et 50 jours évoluent au-dessus de la ligne des prix et feront offices d’objectif de cours en cas de hausse.
Les fonds américains étaient nets acheteurs en soja la semaine précédente sur Chicago (+16’000 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 379€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 373€/tonne
Ouverture : 376,25€/tonne
Clôture : 375,75€/tonne

Graphique analyse technique