ANALYSE MARCHE

Le soja a baissé la semaine précédente sur Chicago (-0,13%) en venant clôturer à 9,0450$/boisseau. Le rapport USDA a permis à la graine US de limiter les pertes !

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En effet, l’estimation de surfaces à 80M d’acres est ressortie très en-dessous des attentes des opérateurs (84,35M d’acres) et de l’Outlook Forum. Il semblerait que le « switch » de surfaces du maïs vers le soja se soit fait dans l’autre sens, en raison des aides proposées par le gouvernement US et du contexte géopolitique mouvementé (guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis). Qui plus est, les stocks au 1^er juin sont ressortis à 1’790M de boisseaux (vs 1’861M de boisseaux). Même si le chiffre est en forte hausse par rapport à l’année précédente, celui-ci reste plus faible qu’anticipé. Au final, le bilan US du soja semble moins lourd pour la prochaine campagne que celui du maïs… La rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping durant le G20 a été scrutée par de nombreux opérateurs. Certains responsables américains ont évoqué un apaisement des tensions entre les deux pays. D’ailleurs, l’achat de 544kt de soja US par la Chine pourrait être un signe avant-coureur d’une amélioration des relations.

Côté européen, le colza continue de céder du terrain (-1,22%) en venant clôturer à 364,25€/tonne. Le marché reste toujours très atone et les opérateurs s’observent sans vraiment prendre de positions. En effet, les vendeurs attendent que les prix progressent, compte tenu de la faible production à venir au sein de l’UE. De l’autre côté, les acheteurs ont la ferme intention d’importer massivement de la graine canadienne ou ukrainienne pour limiter tout potentiel de hausse ! Qui plus est, la graine européenne subit la pression de l’huile de palme et du canola, qui ont tous deux reculé la semaine précédente. En effet, le canola a souffert de nouvelles tensions avec la Chine qui a interdit toute importation de viande provenant du Canada, sous prétexte d’un problème sanitaire.

Scénario :

Avis court-terme (1 semaine) : HAUSSIER
Avis moyen terme (3-4 semaines) : HAUSSIER

Stratégie possible : Attendre pour vendre le physique.

AVIS : HAUSSIER cette semaine !

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Résultat Analyse Technique

4/10

Résultat Analyse Fondamentale

5.5/10

Consensus des Opérateurs

5/10

Fonds Américains

4.5/10

Parité €/$

5/10

Matrice marché colza

ÉLÉMENT HAUSSIER

ÉLÉMENT BAISSIER

FORCES

FAIBLESSES

Les émissions de gaz à effets de serre (GES) de l'agriculture française sont «pratiquement stables» sur la période 2015-2018 (-0,1% par an), une évolution «en phase» avec les objectifs fixés par la première version de la Stratégie nationale bas carbone.

L’€uro a faiblement progressé la semaine précédente face au dollar (+0,017%) dégradant la compétitivité de la graine de colza européenne sur la scène internationale.
En Chine, les importations de Graines de Soja ont atteint 7,36 M de T en mai, contre 7,64 en avril et 24 % de moins que l'année dernière. Le cumul janvier-mai atteint 31,75 M de T, soit 12,2 % de moins que l'année dernière.
En Ukraine, le rendement du colza est supérieur de 1,70% par rapport à l’année dernière.
Hausse des importations de soja au sein de l’UE de 266kt (vs 379kt précédemment) pour un cumul de 14,72Mt (vs 13,23Mt l’année dernière à la même date).

OPPORTUNITÉS

MENACES

Les cours du pétrole ont progressé la semaine précédente sur les marchés financiers (+2,07%) en venant clôturer à 66,55$/baril.
Vendredi, l'USDA a aussi annoncé la vente, par des opérateurs privés, de 544 kt de Graines de Soja 18/19 sur la Chine. Cette vente montre aussi qu'un certain optimisme flotte chez les opérateurs quant aux négociations sino-américaines qui devaient redémarrer vendredi, lors du G20.
La surface de Canola au Canada a été revue à la baisse à 8,34M d’hectares (vs 9,24M d’hectares l’année dernière).
Baisse des surfaces semées en soja aux US pour la campagne 2019/20 à 80M d’acres (vs 89,196M d’acres en 2018).

Aux US, l’USDA a publié son rapport sur les ventes américaines à l’export pour la semaine du 14 juin au 20 juin. En soja, les ventes US baissent à 487,80kt (800kt attendues par les opérateurs) pour un cumul de 47,66Mt depuis le début de la campagne (objectif de 48,31Mt pour l’USDA) contre 56,73Mt l’année dernière à la même date.
Les fonds américains étaient nets vendeurs en soja la semaine précédente sur Chicago (-4’000 lots).
Légère hausse des stocks en soja aux US à 1’790M de boisseaux (vs 1’219M de boisseaux au 1er juin 2018).

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