ANALYSE MARCHE

Le soja a perdu du terrain la semaine précédente sur Chicago (-2,59%) en venant clôturer à 8,5550$/boisseau.

Le rythme lent des semis US pour la campagne 2019 reste un élément de soutien pour les cours. Cependant, les opérateurs demeurent prudents car il reste encore pas mal de temps pour terminer les semis. Qui plus est, le risque de transfert de surface entre le maïs et le soja est toujours présent et l’amélioration des conditions climatiques durant les prochains jours pourrait constituer une très bonne opportunité pour semer. Aussi, la guerre commerciale sino-américaine perdure continuant de fragiliser la graine de soja US. La Chine a décidé de stopper ses achats de soja US pour le moment, preuve d’une forte tension entre les deux pays ! Qui plus est, la Chine pourrait éventuellement annuler certaines commandes américaines, ce qui pourrait faire augmenter le stock US cette année et rajouter une pression baissière au complexe oléagineux.

Côté européen, le colza a baissé la semaine précédente sur Euronext (-0,88%) en venant clôturer à 367€/tonne. L’absence de nouvelles fondamentales poussent les opérateurs à rester en retrait. Du côté des vendeurs, la rétention des agriculteurs pousse la majeure partie des OS à rester inactif. En effet, ceux-ci considérent que les baisses de productions en Europe en 2019 devraient tendre le bilan et mécaniquement, faire grimper les cours. Cependant, les triturateurs ne l’entendent pas de cette oreille ! En effet, ceux-ci ont décidé de maximiser les flux d’import pour limiter la hausse des cours sur le marché domestique. De ce fait, peu d’échange s’opère sur les marchés dérivés et le soja restant sous pression, le colza reste plutôt neutre.

Scénario :

Avis court-terme (1 semaine) : Stable [-3€/tonne - +3€/tonne]
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Haussier

Stratégie possible : Attendre

AVIS : Stable cette semaine !

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Résultat Analyse Technique

6/10

Résultat Analyse Fondamentale

6/10

Consensus des Opérateurs

6.50/10

Fonds Américains

3/10

Parité €/$

4/10

Matrice marché colza

	ÉLÉMENT HAUSSIER	ÉLÉMENT BAISSIER
	FORCES	FAIBLESSES
	Selon l’association des coopératives allemandes, la récolte en colza devrait atteindre 3,07Mt en 2019 (plus faible récolte depuis 1998), inférieure de 16,30% par rapport à l’année précédente. Les importations de graines de colza ont faiblement progressé au 02 juin avec une progression de 72kt pour un cumul de 3,83Mt (vs 4,07Mt l’année dernière à la même date).	L’€uro a progressé la semaine précédente face au dollar (+1,47%) diminuant la compétitivité du colza européen sur la scène internationale. Bruxelles a publié ses chiffres sur le suivi hebdomadaire des flux physiques au 02 juin 2019. Les importations de soja ont progressé de 288kt pour un cumul de 13,67Mt depuis le début de campagne (vs 12,64Mt l’année dernière à la même date).

OPPORTUNITÉS

MENACES

Les fonds américains étaient nets vendeurs en soja la semaine précédente sur Chicago (-16’500 lots).

Les cours du pétrole ont une nouvelle fois chuté la semaine précédente sur les marchés financiers (-1,86%) en venant clôturer à 63,29$/baril.
Aux US, l’USDA a publié son rapport sur les ventes américaines à l’export pour la semaine du 24 au 30 mai. En soja, les ventes US restent stables à 583,70kt (400kt attendues par les opérateurs) pour un cumul de 46,68Mt depuis le début de la campagne (objectif de 48,31Mt pour l’USDA) contre 55,63Mt l’année dernière à la même date.
Selon IEG Vantage, la surface semée en soja aux US a été revue à la hausse à 34,44M d’hectares contre 34,26M d’hectares pour l’USDA. La production US devrait atteindre 117,38Mt en 2019.

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