Semaine 16

Le soja a baissé la semaine précédente sur Chicago (-0,35%) en venant clôturer à 9,0875$/boisseau. Le marché est bloqué à court terme et le phénomène est perceptible dans le manque d’intérêts des opérateurs.

La lourdeur du bilan 18/19 (manque de demande coté exports, hausse conséquente des stocks …) limite la reprise des cours, tout comme le conflit sino-américain qui peine toujours à se trouver une issue favorable. La concurrence sud-américaine est un frein conséquent pour l’export américain, d’autant que la Chine pâtît toujours de la crise porcine qui pourrait avoir entrainé une baisse de sa production annuelle de viande (porcine) de 30 % selon Rabobank.

D’ailleurs, les statistiques douanières confirmaient un repli des achats chinois car seulement 4,92 Mt ont été importées en Mars, soit le niveau le plus bas (pour ce mois) depuis 2015. En parallèle, l’attentisme des opérateurs est renforcé par l’incertitude qui plane sur le niveau des surfaces semées US en 2019. L’impact des conditions humides dans l’Ouest du Midwest reste incertain et il faudra patienter quelques semaines pour voir si les semis de maïs se déroulent convenablement, sans quoi un switch vers du soja s’opérerait. Et, dans ce cas, les perspectives de productions s’alourdiraient mécaniquement pour le soja et une pression baissière s’installerait potentiellement sur le CBOT.

Côté européen, le colza a faiblement progressé la semaine précédente sur Euronext (+0,25€/tonne sur l’échéance mai-19). Les opérateurs continuent de limiter leur positionnement sur le marché dérivés faute d’une fin de campagne 2018 qui se déroule sans encombre et d’un manque de clarté sur la 2019. Aux yeux des vendeurs (Organismes Stockeurs et Agriculteurs), la baisse des surfaces en Europe devrait tendre le bilan 2019/20 en EU-28 et à ce titre, une remontée des prix pourrait s’opérer. Mais pour l’instant, les triturateurs ne paniquent pas car ils espèrent bénéficier d’un tassement saisonnier du marché à la moisson, tout en maximisant les flux d’importations sur le début de campagne. Toutefois, progressivement ils pourraient tenter d’approcher les vendeurs à travaillant sur des achats physiques en « prime », qui leur permettrait de bloquer de la marchandise tout en laissant libre l’indexation du prix en fonction de l’évolution du marché à termes.

Scénario : Le colza continue d’évoluer le long d’une ligne de tendance haussière depuis le 04 mars dernier. Le prochain objectif haussier se situe à 362,25€/tonne avant d’aller tester le 365€/tonne. En cas de décrochage des cours, le 360€/tonne fera office de support. Le RSI évolue toujours au-dessus des 50 et au-dessus de la moyenne mobile 20 jours. Attention tout de même car une divergence baissière est entrain de se former sur notre indicateur. Le MACD évolue au-dessus de 0 et au-dessus de sa ligne de signal.
Le marché est orienté à la hausse mais une correction technique n’est pas à exclure cette semaine !

AVIS : Neutre cette semaine !

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Prisme marché semaine passée	Prisme marché de la semaine

Matrice marché colza

ÉLÉMENT HAUSSIER

ÉLÉMENT BAISSIER

FORCES

FAIBLESSES

Il est intéressant de souligner que BAYER déclarait que près de 18.000 ha seraient concernés par des problèmes de semis en graines OGM en France (et donc devront être détruits), ce qui constitue plus du double du montant qui était avancé jusqu’à présent.

Les certificats EU montraient un ralentissement des importations, avec 3.000 tonnes la semaine du 1er avril portant le total cumulé à 3,409 Mt depuis le début de la campagne (3,112 en moyenne 3 ans).

OPPORTUNITÉS

MENACES

Aux Etats-Unis, l'USDA a annoncé la vente, par des opérateurs privés, de 133 759 T de Graines de Soja 18/19 sur des destinations inconnues.

Les fonds américains étaient nets vendeurs en soja la semaine précédente sur Chicago (-4’000 lots).
Aux US, les ventes de soja s’écroulent à 280,4kt (vs 1,99Mt la semaine précédente) pour un volume total d’exportation de 43,91Mt sur 2018/19 (vs 52,84Mt sur la campagne 2017/18).
Selon le rapport USDA, les stocks mondiaux de soja n’ont quasiment pas évolué sur le mois de Mars à 107,36Mt (vs 107,17Mt le mois dernier).
Les stocks mondiaux de soja ont progressé par rapport à l’année précédente à 107,36Mt (vs 99,05Mt en 2017/18).
Au Brésil, c'est AgRural qui remonte son chiffre de production de Soja de 1,5 % à 114,6 Mt.

Cotations_colza_ComparateurAgricole_sem16