Semaine 14

Le soja a perdu du terrain la semaine précédente (-2,12% sur Chicago) en venant clôturer à 8,9725$/boisseau. Alors que le scénario d’un impact des inondations laissait planer un switch des surfaces de maïs vers du soja ces derniers jours, l’USDA a infirmé cette théorie (pour le moment).

La sole en soja devrait avoisiner les 34,27M d’hectares pour la prochaine campagne (vs 36,13M d’hectares en 2018/19) soit une baisse de 5,10%. L’estimation moyenne des opérateurs était de 34,90M d’hectares. Concernant les stocks de soja au 1er mars, ceux-ci ont atteint 73,92Mt (vs 57,40Mt l’année dernière à la même date). L’estimation moyenne des opérateurs était de 73,02Mt soit légèrement en-dessous des chiffres officiels.

Côté européen, le colza n’a quasiment pas évolué sur l’ensemble de la semaine. Le volume échangé fût relativement faible car les opérateurs ont préféré limiter leurs positions sur les marchés. Concernant la commercialisation, les vendeurs et acheteurs ont bien avancé dans leurs couvertures. La fin de campagne s’annonce plutôt tranquille. En revanche, la campagne 2019 s’annonce explosive ! Si la Chine venait à acheter du colza ukrainien (fournisseur important pour les industriels européens) alors que le bilan européen est déjà tendu (baisse de la sole en colza à l’échelle européenne), cela pourrait faire grimper les cours. Les triturateurs pourraient faire baisser leurs primes drastiquement en cas d’envolée des prix. La « guerre psychologique » entre acheteurs et vendeurs est lancée !

Scénario : Le cours a testé plusieurs fois la résistance des 360€/tonne sans parvenir à clôturer au-dessus de celle-ci. L’oléagineux évolue au sein d’un canal neutre [355 ; 360]. Le colza devrait de nouveau tester les 360€/tonne cette semaine. En cas de baisse, les cours pourraient venir tester les 355,75€/tonne. En cas de rupture de ce support, un retour sur les 354,25€/tonne ne serait pas à exclure.

AVIS : Haussier cette semaine !

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Prisme marché semaine passée	Prisme marché de la semaine

Matrice marché colza

ÉLÉMENT HAUSSIER

ÉLÉMENT BAISSIER

FORCES

FAIBLESSES

Les cours du pétrole ont progressé la semaine précédente sur les marchés (+2,02%).
Si la Chine venait à boycotter le canola canadien lors des prochains mois, celle-ci pourrait se tourner vers le colza ukrainien (fournisseur majeur des industriels européens). La présence d’acheteurs chinois en Ukraine pourrait être une source supplémentaire d’inquiétudes face au bilan oléagineux qui pourrait se tendre au sein de l’UE pour la prochaine campagne.

Les importations de soja au sein de l’UE ont progressé la semaine précédente de 277kt pour un cumul de 10,45Mt depuis le début de la campagne (vs 9,43Mt l’année dernière à la même date).
Les importations de colza au sein de l’UE ont progressé de 124kt la semaine précédente pour un cumul de 3,39mt depuis le début de campagne (vs 3,07Mt l’année dernière à la même date).

OPPORTUNITÉS

MENACES

Aux Etats-Unis, les surfaces emblavées en soja devraient atteindre 34,27M d’hectares en 2019/20 (vs 36,13M d’hectares en 2018/19). L’estimation moyenne des opérateurs était de 34,90M d’hectares.
Les autorités chinoises sont revenues aux achats de soja américain la semaine précédente avec 1,50Mt contractualisées pour des livraisons juillet-septembre.
Au Canada, Justin Trudeau envisage d’envoyer une délégation de « haut niveau » en Chine pour décanter la situation entre les deux pays.

Les stocks trimestriels américains en soja sont ressortis à 73,92Mt (vs 57,40Mt en mars 2018). L’estimation moyenne des opérateurs était de 73,02Mt.
Les ventes américaines à l’exportation pour la semaine du 15 mars au 21 mars sont ressorties à 198,90kt (vs 335,10kt la semaine précédente) pour un cumul de 41,67Mt (vs 50,03Mt en 2017/18).
Au Brésil, AgroConsult a remonté son estimation de production de soja à 118Mt (vs 116,40Mt en février).
Les fonds américains étaient nets vendeurs en soja la semaine précédente sur Chicago (-12’500 lots).

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