Semaine 11

NOUVELLE VERSION

Résumé de la semaine

En résumé, le rapport USDA n’a pas réellement chamboulé le contexte fondamental. Le cours du soja a clôturé en baisse la semaine précédente (-1,72%) à 8,9575$/boisseau. Malgré les négociations en cours entre les US et la Chine, l’accord final tarde toujours à se concrétiser.

En attendant, les répercussions se matérialisent avec un recul significatif des importations chinoises de soja : 4,46Mt sur le mois de février, soit le niveau le plus faible (pour un mois de février) depuis plus de 4 ans. Concernant le rapport US, la production mondiale a été légèrement révisée à la baisse à 360,08Mt (vs 360,99Mt le mois dernier). De la même manière, la demande mondiale a baissé de 0,95Mt à 348,49Mt. Les stocks mondiaux finaux ont été révisés à la hausse à 107,17Mt (vs 106,72Mt le mois dernier).

Côté européen, les opérateurs restent timides sur les marchés en limitant leur intervention. A noter que la Commission Européenne a publié ses premières estimations de production de colza au sein de l’EU-28 pour la prochaine campagne à 18,48Mt (vs 19,71Mt en 2018/19). La nouvelle récolte trouve un léger soutien mais les acheteurs restent encore patients.

AVIS : Haussier

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Prisme marché semaine passée	Prisme marché de la semaine

Matrice marché colza

ÉLÉMENT HAUSSIER

ÉLÉMENT BAISSIER

FORCES

FAIBLESSES

Les importations de tourteaux de soja ont atteint 11,79Mt à fin février (vs 12,93Mt l’année dernière à la même date).
La Cocéral a publié ses estimations de récolte 2019 en colza pour l’Europe. Celle-ci devrait atteindre 18,50Mt (vs 19,70Mt l’année dernière).
Les grèves au sein de l’usine SAIPOL de Rouen se sont enfin arrêtées et l’activité devrait reprendre rapidement. Les pertes journalières sont estimées à 500k€ par jour…

Les importations de soja au sein de l’UE ont atteint 9,43Mt depuis Juillet 2018 (vs 8,73Mt l’année dernière à la même date). En colza, les importations totales avoisinent les 2,97Mt (vs 2,80Mt l’année dernière).

OPPORTUNITÉS

MENACES

Cordonnier a revu à la baisse de 1Mt son estimation de production de Soja en Argentine à 54Mt.
L’USDA a annoncé la vente de 664kt de soja 2018/19 sur la Chine, confirmant les ventes de 2-2,50Mt annoncées dans le marché.
Le rapport USDA a revu à la baisse la production de soja pour cette année à 360,08Mt (vs 360,99Mt le mois dernier).

Les tensions politiques entre la Chine et le Canada a poussé le géant asiatique à limiter ses importations de Canola, remettant fortement en cause les flux internationaux de colza.
Ag Rural estime l’avancement de la récolte de soja au Brésil à 52% contre 37% en moyenne sur les 5 dernières années.
Cordonnier a revu à la hausse de 0,50Mt son estimation de production de Soja au Brésil à 113,50Mt.
L’analyste JCI revoit à la baisse les importations de soja en Chine en 2018/19 à 89,50Mt (vs 103Mt précédemment).
Les stocks finaux mondiaux en soja devraient augmenter sur cette campagne à 107,17Mt (vs 98,56Mt l’année précédente).

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