ANALYSE MARCHE COLZA : Le colza en grande difficulté

 Semaine 09

NOUVELLE VERSION 

 Résumé de la semaine

En résumé, les cours du colza ont une nouvelle fois été chahutés la semaine précédente sur Euronext. En revanche, le soja a progressé très légèrement la semaine dernière sur Chicago (+0,30%). L’USDA a publié les ventes américaines à l'export sur les 6 dernières semaines. Celles-ci sont ressorties à 6,50Mt dans la fourchette basse des opérateurs. Les ventes à l’export accusent toujours un retard conséquent par rapport à l’année dernière et à l’objectif de l’USDA.

Les opérateurs resteront attentifs aux avancées des discussions entre les US et la Chine. Aussi, l’USDA a publié ses premières estimations pour la production de soja US pour la campagne 2019/20 à 4,175M de boisseaux (vs 4,544M de boisseaux l’année dernière).

Côté européen, le colza continue de souffrir avec un ralentissement de la demande chez les triturateurs, un cours du canola en baisse et des huiles de palme sous pression. Qui plus est, les importations de biodiesel argentin continuent de peser sur les cours du colza.

Prisme marché semaine passée	Prisme marché de la semaine

Matrice marché colza

	ÉLÉMENT HAUSSIER	ÉLÉMENT BAISSIER
	FORCES	FAIBLESSES
	La période de soudure entre les deux campagnes pourrait être tendue en France en raison de disponibilités limitées (période de sécheresse en août 2018, colza OGM, etc…). Le baril de brent a continué sa progression la semaine précédente en clôturant à 67,12$ (+1,31%).	Hausse des importations de tourteaux de soja au sein de l’Union Européenne (+10% par rapport à l’année dernière à la même date). La demande de biodiesel pourrait être pénalisée par des vagues d’importations en provenance d’Argentine. La demande mondiale pour les huiles reste toujours en berne alors que Oïl World table sur une trituration de colza en Europe à 23,5 mln tonnes, au plus bas depuis la campagne 2012/13 et alors que les importations sont attendues à 4,27 mln tonnes, un niveau proche du record de 2016/17.

	OPPORTUNITÉS	MENACES
	La récolte de soja au Brésil a été réalisée à hauteur de 38% selon les premières sources locales. Baisse de la production attendue imputable à la sécheresse actuelle. Les importations d’huile de palme au sein de l’UE ressortent à 3,97Mt depuis le début de la campagne (-4% par rapport à l’année dernière). Selon Reuters, la production de soja devrait atteindre 115Mt cette année au Brésil (vs 119Mt en 2017/18). Les premières estimations pour la surface semée aux US pour 2019, 85 millions d’acres (vs 89,2M d’acres l’année dernière). Nouvelles annonces Chinoises d'achats de biens US, notamment 10Mt de graines de Sojas US/. Trump a annoncé le report de la hausse des taxes US sur les produits chinois.	Un retour des pluies est attendu au Brésil permettant de limiter tout repli du potentiel de production de soja dû au manque d’eau du mois de décembre. Les US ont exporté 36,90Mt de soja depuis le début de la campagne (vs 51,71Mt objectif de l’USDA pour la campagne actuelle). Les ventes américaines à l’export sont ressorties à 6,50Mt, dans la fourchette basse des attentes des opérateurs [6,10Mt ; 9,60Mt].

 Market data

Evolution des contrats de colza

Colza Euronext vs Soja Chicago

Graphique analyse technique