COLZA : Le colza en baisse

Semaine 06 | 04 février 2019

Résumé de la semaine

En résumé, le colza a vécu une semaine précédente compliquée au même titre que le soja. La hausse du baril de pétrole devrait théoriquement soutenir le complexe oléagineux. Les rumeurs autour des négociations entre la Chine et les US alimentent le marché. Le géant asiatique serait en passe de passer de grosses commandes de soja américain. Est-ce que cela sera suffisant pour faire progresser les cours ? A surveiller.

L’analyse technique est plutôt neutre voir baissière à l’heure actuelle. L’analyse fondamentale est neutre. L’analyse probabiliste est baissière. Nous sommes neutres en colza cette semaine.

Prochaine résistance  : 374,25€/tonne – 377€/tonne
Prochain support :           370,25€/tonne – 367,50€/tonne  

 Analyse fondamentale (mai 2019)

Le cours du soja baissé la semaine précédente sur Chicago (-0,81%) en venant clôturer à 9,18$/boisseau. On constate une nouvelle fois que les opérateurs restent très prudents face à la situation actuelle. Il semblerait que les négociations entre la Chine et les US se déroulent de mieux en mieux. Nous entrons dans la dernière ligne droite et tant qu’aucun accord n’est signé, un revirement de situation peut avoir lieu. En effet, la guerre commerciale a eu un impact majeur sur le volume exporté américain vers le premier consommateur mondial. La hausse des stocks de soja aux US a forcément un impact négatif sur les prix. Un dénouement positif pourrait relancer les cours du soja.
Concernant la situation au Brésil, celle-ci ne s’arrange pas à l’heure actuelle. Le temps chaud et sec devrait faire son retour dans les deux prochaines semaines, ce qui pourrait impacter négativement les rendements en soja. Le temps humide en Argentine est aussi un élément perturbant pour le potentiel de récolte en soja. Malgré ces deux éléments favorable, le bilan mondial reste plutôt confortable et mécaniquement, le potentiel de hausse est limité sur Chicago.
Du côté européen, le contexte fondamental évolue peu lui-aussi. Sur le marché physique, les triturateurs continuent de limiter leurs achats au maximum pour limiter le potentiel de hausse. Le renforcement de l’€uro face au dollar est un élément négatif car il impacte négativement la compétitivité du colza européen sur la scène internationale. Cependant, les opérateurs de marché semblaient être rassurés par la décision de l’Union Européenne concernant la suppression des taxes sur le biodiesel argentin. Ce mécanisme devrait limiter la vente à perte de biodiesel argentin, offrant une concurrence beaucoup plus saine pour la graine de colza européenne.
A noter que le pétrole a retrouvé du soutien la semaine précédente avec l’embargo sur le pétrole vénézuélien. Néanmoins, la hausse des cours de l’or noir devrait être limitée par l’augmentation de la production des membres de l’OPEP.

Analyse technique

L’oléagineux européen a perdu du terrain la semaine précédente sur Euronext (-2,25€/tonne sur l’échéance mai 2019) en venant clôturer à 372,25€/tonne. Après avoir fortement progressé depuis fin décembre (+16,75€/tonne entre le 31 décembre et le 28 janvier), les cours du colza se sont effrités par la suite. Qui plus est, les cours du colza sont repassés en-dessous de la ligne de tendance haussière le long de laquelle ils évoluaient depuis fin décembre.
Concernant le MACD, celui-ci évolue toujours au-dessus de sa ligne de signal et au-dessus de sa ligne de neutralité (=0). Cependant, on constate que notre indicateur est sur le point de repasser en-dessous de sa ligne de signal et cela serait un signe plutôt négatif pour la suite. En revanche, tant que notre indicateur se maintient au-dessus de sa ligne de neutralité, une chute plus prononcée des cours est à exclure.
Concernant le RSI, celui-ci évolue en-dessous de sa moyenne mobile 20 jours mais reste au-dessus de sa zone de neutralité (=50) qui fera office de support en cas de baisse prolongée des cours.
La moyenne mobile 10 jours est repassée au-dessus de la ligne des prix la semaine précédente. En revanche, les moyennes mobiles 20 et 50 jours se situent toujours en-dessous de la ligne des prix.
Les fonds américains étaient nets en soja la semaine précédente sur Chicago.


Cours le plus haut la semaine précédente : 376€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 371,25€/tonne
Ouverture : 374,50€/tonne
Clôture : 372,25€/tonne

Graphique analyse technique