COLZA : Le colza ne s’arrête plus !

Semaine 05 | 28 janvier 2019

Résumé de la semaine

En résumé, après avoir progressé ces dernières semaines, le complexe oléagineux pourrait marquer un temps d’arrêt. En effet, la baisse du pétrole et des cours de l’huile pourrait faire pression sur les prix de la graine de colza. Qui plus est, le shutdown aux US ne nous permet pas de valider les rumeurs de marché. Aussi, la seconde partie de campagne risque d’être délicate avec le colza d’import au sein de l’UE. Il se peut que la graine française en pâtisse. L’analyse fondamentale est légèrement baissière alors que l’analyse technique est neutre. L’analyse probabiliste est baissière. Nous sommes baissiers cette semaine en colza.

Prochaine résistance : 375,25€/tonne – 377€/tonne
Prochain support : 372,50€/tonne – 370,50€/tonne

 Analyse fondamentale (mai 2019)

Le cours du soja a gagné du terrain la semaine dernière sur Chicago (+0,93%) en venant clôturer à 9,25$/boisseau. Les relations sino-américaines restent toujours l’élément le plus scruté par les opérateurs. En effet, de nombreuses rumeurs viennent alimenter le marché. La Chine aurait acheté massivement du soja américain ces dernières semaines. Cependant, le shutdown aux US ne permettait pas aux opérateurs de vérifier ces informations. La trêve pour 3 semaines du shutdown aux US devrait permettre aux institutions de publier certaines données. Nous devrions avoir confirmation ou infirmation des rumeurs qui se traînent sur les marchés. Cependant, nous avons eu écho des ventes américaines de soja à l’export pour la semaine du 17 janvier. Celles-ci sont ressorties dans la fourchette des attentes des opérateurs à 1,11Mt. Les US ont exporté 18,71Mt de soja depuis juillet 2018 (vs 30,80Mt l’année dernière à la même époque).
Les opérateurs continuent de scruter les conditions météorologiques en Amérique du Sud. En effet, le temps sec et chaud au Brésil devrait réduire le potentiel de production. En revanche, l’Argentine connaît un phénomène d’excès d’humidité qui pourrait avoir réduit la surface semée totale, réduisant mécaniquement le potentiel de production.
Côté européen, le colza continue de progresser. En revanche, ce n’est pas le contexte fondamental qui prédomine actuellement. L’activité sur les marchés est essentiellement dû à des ajustements de positions sur les échéances février et mai. Qui plus est, la seconde partie de campagne est toujours délicate pour le colza français talonné par le colza d’importation (Canada, Australie et Ukraine). A l’heure actuelle, le potentiel d’import européen reste flou.
A noter que l’huile de palme marquait le pas vendredi dernier à Kuala Lumpur après le récent rebond. La hausse du ringgit dégradant la compétitivité à l’export a pesé sur les prix de l’huile.

Analyse technique

L’oléagineux européen a poursuivi sur sa tendance haussière la semaine précédente (+2,50€/tonne sur l’échéance mai 2019) en venant clôturer à 374,50€/tonne. Le colza a gagné 13€/tonne depuis le 28 décembre dernier soit une hausse de 3,59% en 1 mois.
La tendance haussière fera office de support oblique en cas de chute des cours. Un retour en-dessous de ce support pourrait marquer un début de retournement de tendance ou une simple correction. A surveiller.
Concernant le MACD, celui-ci évolue au-dessus de sa ligne de signal et au-dessus de sa ligne de neutralité (=0). Même si notre indicateur reste plutôt bien orienté à l’heure actuelle, on constate que celui-ci fléchit depuis 3 jours… A surveiller.
Concernant le RSI, celui-ci évolue au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours et au-dessus de sa zone de neutralité (=50). Comme pour le MACD, notre indicateur est bien orienté mais commence à faiblir depuis 2-3 jours. A l’heure actuelle, cela s’apparente simplement à une correction après une forte poussée des dernières semaines. Un retour en-dessous des 50 pourrait enclencher un retournement de tendance. A surveiller.
Concernant les moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours, toutes évoluent en-dessous de la ligne des prix, preuve d’une tendance saine actuellement. Celles-ci feront offices de support en cas de chute des cours.
Les fonds américains étaient nets acheteurs en soja la semaine précédente sur Chicago (+3’500 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 376,25€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 368,75€/tonne
Ouverture : 369,75€/tonne
Clôture : 374,50€/tonne

Graphique analyse technique