BLÉ : La céréale en hausse

Semaine 49 | 03 décembre 2018

Résumé de la semaine

En résumé, les cours du blé ont progressé la semaine précédente sur Euronext et sur Chicago. Néanmoins, on constate que la céréale européenne n’évolue guère par manque de nouvelles fraîches… Les opérateurs limitent leurs positions de peur de voir le marché évoluer très rapidement ! Cependant, la trêve commerciale entre Pékin et Washington qui durera 90 jours devrait redonner un peu d’optimisme sur le marché. Néanmoins, il faut garder à l’idée que le blé européen est encore trop onéreux pour rivaliser sur la scène internationale. L’analyse probabiliste est baissière alors que l’analyse technique est haussière. L’analyse fondamentale est légèrement haussière. Nous sommes haussiers cette semaine en blé.

Prochaine résistance : 203€/tonne – 206€/tonne
Prochain support : 199€/tonne – 195€/tonne

 Analyse fondamentale (décembre 2018)

Les cours du blé ont progressé sur Chicago (+3,15%) la semaine précédente. De nombreux opérateurs préfèrent limiter leurs positions sur les marchés en attendant une évolution notable du contexte fondamental. En effet, la semaine dernière a été marquée par un manque criant de nouvelles économiques. L’USDA a publié jeudi dernier son rapport hebdomadaire sur les ventes américaines à l’export pour la semaine du 15 novembre. Celles-ci sont ressorties à 377kt soit dans la fourchette des attentes des opérateurs [250 kt ; 500 kt]. Les exportations totales sur la campagne 2018/19 avoisinent les 14,89Mt (vs 17,16Mt l’année dernière à la même date). Malgré ces chiffres assez encourageants, l’origine US reste sous pression car peu d’intérêts acheteurs à l’heure actuelle. Même si le GASC a acheté deux bateaux de blé américain, cela n’a pas réellement créé un engouement par la suite… Qui plus est, le dollar s’est renforcé la semaine précédente, ce qui impacte la compétitivité des origines Nord-Américaines sur le marché export. A noter aussi que le contexte climatique est plutôt calme car les semis d’hiver se terminent tranquillement aux US. La météo est favorable aux cultures avant l’arrivée de l’hiver et l’entrée en dormance.
Côté européen, même son de cloche ! Peu d’activité, peu de volume traité, peu de volatilité… Depuis début septembre, le blé continue de se mouvoir dans un canal neutre [195 ; 205] et rien ne semble le perturber. Comme aux US, l’activité à l’export reste faible mais évolue sur un rythme suffisant pour entrer dans les clous des objectifs de campagne. Malgré les nouvelles tensions entre la Russie et l’Ukraine, les opérateurs n’ont pas l’air extrêmement inquiets à l’heure actuelle. En effet, les chargements de céréale évoluaient sur un rythme normal ces derniers jours. Les exportations sur pays-tiers ont atteint 3,40Mt depuis le début de la campagne au 25 novembre. Au final, ce rythme d’export est suffisant pour atteindre l’objectif fixé par FranceAgrimer (8,75Mt). Enfin, les conditions “bonnes à excellentes “ des blés français sont restées stables à 82%, niveau relativement bas avant l’hiver.
En Ukraine, les exportations de céréales au 28 novembre sont ressorties à 17,60Mt (+2Mt par rapport à l’année dernière). Les exportations de blé atteignent 9Mt (-0,64Mt par rapport à l’année dernière) et celles d’orge 3Mt (-0,72Mt).
En Russie, les semis pourraient progresser de 1,30M d’hectares pour atteindre 80M d’hectares dont 52,90 de semis de printemps (+0,80%).

Analyse technique

Les cours du blé se sont appréciés la semaine précédente (+2€/tonne sur l’échéance décembre 2018) en venant clôturer à 201,25€/tonne. La semaine dernière a été marquée par le fait que la céréale est sortie de son canal baissier dans lequel elle évoluait depuis le 16 octobre dernier. Généralement, la rupture d’une résistance enclenche un mouvement haussier par la suite.
Concernant le MACD, celui-ci évolue très légèrement au-dessus de sa ligne de signal et proche de sa ligne de neutralité (=0). Un retour au-dessus des 0 confirmerait le retournement de tendance haussier.
Concernant le RSI, celui-ci évolue évolue au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours et au-dessus de sa zone de neutralité (=50). En revanche, il est intéressant de noter que notre indicateur est venu “buter” plusieurs fois sur une résistance majeure (=53) avant de repartir à la baisse. A l’heure actuelle, le RSI se situe sur cette résistance ! Une cassure à la hausse serait un signal extrêmement fort pour enclencher un mouvement haussier.
Concernant les moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours, celles-ci sont toutes repassées en-dessous de la ligne des prix la semaine précédente. Cela est encourageant pour la suite.
Les fonds américains étaient nets acheteurs la semaine précédente sur Chicago (+7’000 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 201,50€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 198,25€/tonne
Ouverture : 200,75€/tonne
Clôture : 201,25€/tonne

Graphique analyse technique