Le blé en perte de vitesse !

ANALYSE MARCHE 

Le blé US a chuté la semaine précédente sur Chicago (-2,32%) en venant clôturer à 5,15$/boisseau. Les ventes hebdomadaires US en blé pour la semaine se terminant le 27 juin furent une nouvelle fois décevantes.

En effet, celles-ci sont ressorties à 276'500 tonnes, dans le bas des attentes des opérateurs [250 ; 550]. Il y a clairement une baisse d’intérêts des acheteurs pour le blé américain, qui reste largement plus cher que les blés d’origine Mer Noire. En Argentine, les semis de blé ont atteint 73,80% de la surface estimée pour la campagne 2019/20. A noter que le Buenos Aires Grain Exchange a revu en hausse cette estimation de surface de 200'000 ha environ pour atteindre 6,60M d’ha (vs 6,20M d’hectares l’année dernière). La hausse du dollar a aussi pesé sur le blé US en le rendant encore moins compétitif sur le marché international. Enfin, on notera que quelques pluies sont attendues dans le Kansas ainsi qu’au Nord-Est de cet état, ce qui pourrait retarder un peu plus la récolte.

Côté européen, le blé a lui aussi souffert la semaine précédente (-1,11%) sur Euronext malgré une baisse des conditions des cultures en France. En effet, celles-ci ont perdu 5 points et ressortaient à 75% « bonnes à excellentes ». Ce recul est en grande partie imputable aux températures élevées qui ont été observées pendant une semaine. En effet, ces fortes températures ont accéléré la fin du cycle des céréales d’hiver. Néanmoins, il ne faut pas oublier que le potentiel initial de production était relativement élevé donc l’impact de ces fortes températures ne sera que limité sur la récolte globale. La semaine précédente a été marquée par l’achat de 420kt de blé meunier par l’Algérie à un prix C&F de 216-217,50$/tonne, pour des chargements en aout. L’origine française est fortement envisageable pour la majorité du volume. Néanmoins, de nombreux opérateurs sont assez déçus par le volume contractualisé, étant donné que l’Algérie n’était pas revenue aux achats depuis assez longtemps. Dès lors, les prix devraient rester sous pression avec le début de la moisson, qui promet d’être abondante. D’ailleurs, la COPA-COGECA voit la production UE de blé tendre à 141,40Mt, en hausse de 9% par rapport à l’année précédente.

Scénario :

Avis court-terme (1 semaine) : Stable [-3€/tonne - +3€/tonne]
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Baissier 

Stratégie possible :

• Conserver les puts décembre 2019 (prix d’exercice = 180€/tonne) à 8€/tonne. Prix actuel du put = 6,75€/tonne.
• Attendre pour vendre le physique.

 Avis :  STABLE cette semaine !

Matrice marché blé

	ÉLÉMENT HAUSSIER	ÉLÉMENT BAISSIER
	FORCES	FAIBLESSES
	L’€uro a fortement baissé la semaine précédente face au dollar (-1,26%) améliorant la compétitivité de la céréale européenne sur la scène internationale. L’Algérie a acheté entre 360kt et 420kt de blé meunier à un prix situé entre 216 et 217,50$/C&F. Selon Rosselkhoznadzor, la Russie a exporté 35,30Mt de blé sur la campagne 2018/19 (-14% par rapport à l’année précédente) et 4,70Mt d’orge (-24% par rapport à 2018). Bruxelles a publié ses chiffres sur le suivi hebdomadaire des flux physiques au 30 juin 2019. Les exportations de blé progressent à 225kt pour un cumul de 20,26Mt depuis le début de la campagne.	Selon la COPA-COGECA, la production EU de blé en 2019/20 devrait atteindre 141,40Mt (+9% par rapport à 2018). Le gouvernement bulgare a remonté son estimation de production en blé pour la campagne 2019/20 à 5,60Mt (vs 5,40Mt l’année dernière). Au Kazakhstan, la récolte de blé devrait atteindre 20,30Mt cette année, en ligne avec l’année précédente. Les exportations se situeront autour des 10Mt (vs 10,80Mt en 2018/19). En Ukraine, le blé semble être de bonne qualité cette année, avec 80% de la production de qualité meunière avec une forte portion affichant 12,50% de protéine et plus. En Allemagne, la production de blé devrait atteindre 24,10Mt (vs 19,60Mt l’année dernière).

	OPPORTUNITÉS	MENACES
	Aux US, les ventes à l’export pour la campagne 2019/20 se sont stabilisées à 276,50kt (rythme objectif de 365kt). Le volume total des exportations 2019/20 s’élève à 7,22Mt (vs 5,99Mt l’année dernière à la même date). Aux US, selon les US Wheat associates la qualité du HRW ressort avec une moyenne de 11% de protéine et 77,10 de PS. Le SRW  n’atteint en moyenne que 10,80% de protéine et 73,63 de PS. Aux Philippines, appel d’offres pour l’achat de 110kt de blé feed d’origine optionnelle pour des livraisons septembre.	Les fonds américains étaient nets vendeurs en blé la semaine précédente sur Chicago (-8’000 lots). En Tunisie, la production de céréales devrait augmenter sur la campagne 2019/20 à 2,10Mt (vs 1,40Mt en 2018) dont 1,10Mt de blé dur et 118kt de blé tendre et 700kt d’orge.

Graphique analyse technique

 ComparateurAgricole.com