ANALYSE MARCHE

Le blé US a très légèrement progressé la semaine précédente sur Chicago (+0,049%) en venant clôturer à 5,0325$/boisseau.

Les opérateurs sont restés plutôt prudents la semaine dernière car deux rapports doivent être publiés cette semaine. Le premier fournira les premières estimations concernant les conditions de culture de maïs aux US. Cela devrait apporter une première idée des rendements potentiels Outre-Atlantique pour 2019. A noter que si la production de maïs US venait à fortement baisser en 2019, la consommation de blé pourrait augmenter de manière significative !

De ce fait, les cours du blé pourraient une nouvelle fois repartir à la hausse. Le second rapport sera celui de l’offre et de la demande (rapport WASDE), le fameux rapport USDA. Selon les premières rumeurs, les rendements en blé devraient être abaissés pour la prochaine campagne suite aux précipitations excessives du mois de mai. Néanmoins, l’USDA avait abaissé puis relevé les conditions du blé d’hiver donc la prudence reste de mise. Qui plus est, les très bonnes conditions du blé de printemps US et les inquiétudes concernant les températures élevées ont des effets contraires sur les prix.

Côté européen, le blé a connu une semaine précédente très compliquée (-3,37%) en venant clôturer à 179€/tonne. « Toute hausse de l’Euronext sera désormais conditionnée à un bond du CBOT ». En effet, le potentiel de production reste très bon en Europe et aucune inquiétude majeure n’est à déplorer. D’ailleurs, FranceAgrimer a relevé de 1 point son estimation de blé tendre en « bonnes à excellentes » conditions en France à 80% (en ligne avec la moyenne des 5 dernières années). En revanche, la récolte de blé tendre en Espagne devrait drastiquement reculer en 2019 d’environ 25% par rapport à 2018 à 4,47Mt. En Russie, le ministre russe a annoncé que le pays prolongerait l’absence de taxe sur les exportations de céréales pour la prochaine campagne. Cela devrait permettre à la Russie de maintenir un très bon niveau d’exportation, d’autant plus que la récolte de blé devrait être abondante en 2019.

Scénario :

Avis court-terme (1 semaine) : Baissier
Avis moyen terme (3-4 semaines) : Baissier

Stratégie possible :

Conserver les puts décembre 2019 achetés la semaine précédente (prix d’exercice = 180€/tonne) à 8€/tonne. Prix actuel du put = 9,50€/tonne.

Avis : Baissier cette semaine !

previsions-ble-analyse-marche-comparateuragricole-sem24

Résultat Analyse Technique

4/10

Résultat Analyse Fondamentale

5/10

Consensus des Opérateurs

5/10

Fonds Américains

4/10

Parité €/$

4/10

Matrice marché blé

ÉLÉMENT HAUSSIER

ÉLÉMENT BAISSIER

FORCES

FAIBLESSES

Bruxelles a publié ses chiffres sur le suivi hebdomadaire des flux physiques au 02 juin 2019. Les exportations de blé rebondissent à 634kt pour un cumul de 19,08Mt depuis le début de la campagne (vs 19,29Mt l’année dernière à la même date).
SOVECON a revu légèrement à la baisse son estimation de production de blé en 2019 à 82,60Mt (vs 83,40Mt précédemment).

L’€uro a progressé la semaine précédente face au dollar (+1,47%) diminuant la compétitivité de la céréale européenne sur la scène internationale.
Les importations de blé au sein de l’UE ont atteint 3,86Mt depuis le début de la campagne (vs 3,73Mt l’année dernière à la même date).
En Allemagne, l’association des coopératives a augmenté son estimation de récolte de blé 2019 à 24,70Mt (vs 24,28Mt précédemment) soit une hausse de 22% par rapport à l’année précédente.

OPPORTUNITÉS

MENACES

IEG Vantage a publié de nouveaux chiffres américains 2019 concernant les surfaces emblavées. La surface en blé de printemps est revue à la baisse à 4,94M d’hectares (vs 5,18m d’hectares pour l’USDA).
Aux US, l’USDA a publié son rapport sur les ventes américaines à l’export pour la semaine du 24 au 30 mai. En blé, les ventes US baissent légèrement à 475,90kt (375kt attendues par les opérateurs) pour un cumul de 25,84Mt depuis le début de la campagne (objectif de 25,72Mt pour l’USDA).

-Les fonds américains étaient nets vendeurs en blé la semaine précédente sur Chicago (-7’500 lots).
Américaine de blé devrait atteindre 52,01Mt en 2019 (vs 51,63Mt pour l’USDA).
Selon l’USDA, 83% des blés de printemps sont bons à excellents. Du côté des blés d’hiver, 64% des blés sont jugés bons à excellents (vs 37% l’année dernière).
Selon le dernier rapport de l’AMIS, ,la production mondiale de blé devrait atteindre 769,50Mt (vs 730,40Mt l’année dernière). Les stocks de report devraient théoriquement remontés en 2020 à 280,80Mt (proche du record) !

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