BLÉ : Le blé en forte chute !

Semaine 08 | 18 février 2019

Résumé de la semaine

En résumé, les cours du blé ont lourdement chuté sur Euronext et Chicago la semaine précédente. Malgré la vente de plusieurs milliers de tonnes à l’export, le blé français s’est retrouvé dans une situation extrêmement compliquée la semaine dernière. Qui plus est, les ventes à l’export de blé américain accusent un retard sur l’objectif fixé par l’USDA. A noter qu’aux US, les surfaces emblavées en blé sont historiquement bas (plus bas de 110 ans) alors qu’en France les surfaces devraient augmenter pour la prochaine campagne. Cette semaine, l’analyse probabiliste est fortement haussière alors que l’analyse technique est toujours orientée à la baisse. L’analyse fondamentale est neutre voir légèrement baissière. Après la forte chute de la semaine précédente, il est probable qu’un rebond technique opère cette semaine.

Prochaine résistance : 198,75€/tonne – 201,50€/tonne
Prochain support : 192,25€/tonne – 185€/tonne

 Analyse fondamentale (mars 2019)

Les cours du blé ont chuté la semaine précédente à Chicago (-2,51% sur l’échéance mars 2019) en venant clôturer à 5,0425$/boisseau. Les prix américains restent toujours sous pression des inquiétudes sur la demande pour la céréale US. Un tassement de la demande pourrait gonfler les stocks de fin de campagne ! La publication des ventes à l’export a refroidi les opérateurs la semaine dernière. En effet, celles-ci sont relativement faibles pour la semaine du 03 janvier. De ce fait, on constate que le rythme de commercialisation pour le blé US n’est pas assez important pour atteindre les objectifs fixés par l’USDA. Il est important de nuancer ces chiffres car ceux-ci font état des ventes à l’export au début du mois de janvier. Il est fort probable que les ventes se soient accélérées depuis ! Un autre point négatif pour le blé américain réside dans le fait que le dollar s’est renforcé la semaine précédente (-0,31%). En revanche, cela est de bon augure pour le blé français car il gagne en compétitivité sur la scène internationale !
Les opérateurs continuent de scruter attentivement les conditions climatiques dans les plaines du sud alors que cultures de blé d’hiver sont en période de dormance. A l’heure actuelle, malgré la baisse des températures et de l’absence de couverture neigeuse, cela n’est pas problématique pour les cultures. Le “winterkill” n’est pas d’actualité pour le moment. Qui plus est, le retour des pluies dans les deux prochaines semaines pourrait améliorer l’humidité des sols avant la sortie de dormance des plantes.
Côté européen, le contexte fondamental n’a guère évolué ! L’Algérie a acheté environ 600kt de blé meunier à des prix compris entre 247 et 247,50$/tonne C&F. L’origine française sera vraisemblablement l’origine majoritaire ! Les prix sont ultra agressifs et témoignent d’une forte compétition comparé aux prix payés début janvier à 261,50/262$ C&F. Malgré un retour des intérêts acheteurs pour le blé d’origine française, les cours ont chuté sur Euronext la semaine dernière. Est-ce un effet de panique des opérateurs après plusieurs mois d’inactivité ? Une chute des cours était prévisible au vu de la conjoncture du marché mais le décrochage fut si violent que la plupart des opérateurs ont accentué cette baisse en se délestant de certaines positions… Qui plus est, les options maïs et blé sur l’échéance mars 2019 ont expiré vendredi dernier, ce qui a accentué aussi un mouvement de baisse.

Analyse technique

Les cours du blé ont violemment chuté la semaine précédente (-7,75€/tonne sur l’échéance mars 2019) en venant clôturer à 195,25€/tonne. Le cours de la céréale n’avait plus connu un niveau aussi bas depuis le 27 juillet dernier. Qui plus est, le blé est repassé en-dessous des 200€/tonne et en-dessous des 198,50€/tonne, deux résistances extrêmement importantes pour l’échéance mars 2019. Un retour vers les 192,50€/tonne n’est pas à exclure si les cours venaient à chuter de nouveau cette semaine.
Concernant le MACD, celui-ci évolue en-dessous de sa ligne de signal et en-dessous de sa ligne de neutralité (=0). Notre indicateur n’est que le reflet de la tendance baissière actuelle. On observe que le MACD a cassé une résistance (-1,19 précédemment plus bas de l’indicateur) et pourrait continuer de s’enfoncer cette semaine.
Concernant le RSI, celui-ci évolue en-dessous de sa moyenne mobile 20 jours, en-dessous de sa zone de neutralité (=50) et vient d’intégrer sa zone de survente. Qui plus est, on observe que notre indicateur est repassé en-dessous de sa ligne de tendance haussière. Tous ces éléments ne plaident pas pour une embellie des cours du blé.
En ce qui concerne les moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours, toutes évoluent au-dessus de la ligne des prix, preuve d’une tendance baissière extrêmement lourde !
Les fonds américains étaient nets vendeurs en blé sur Chicago la semaine précédente (-9’500 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 203,25€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 194,75€/tonne
Ouverture : 203€/tonne
Clôture : 195,25€/tonne

Graphique analyse technique