BLÉ : Le blé dans la tourmente !

Semaine 06 | 04 février 2019

Résumé de la semaine

En résumé, le blé continue de naviguer dans un canal neutre [203 ; 208,50] depuis plusieurs semaines et rien ne semble véritablement bousculer cet équilibre. Les négociations entre la Chine et les US restent toujours scrutées par les opérateurs. Un accord devra être trouvé entre les deux contreparties avant la fin du mois de février sous peine de revoir les taxes d’importations des deux côtés du pacifique. A noter que la France a vendu du blé à l’Egypte (environ 120kt), chose assez rare pour être souligné. Cependant, les exportations françaises vers les pays-tiers en Janvier sont décevantes. L’analyse technique neutre à légèrement baissière alors que l’analyse probabiliste est baissière. L’analyse fondamentale est plutôt neutre elle-aussi. Nous restons neutres en blé cette semaine.

Prochaine résistance : 208€/tonne – 210€/tonne
Prochain support : 204€/tonne – 203,50€/tonne

 Analyse fondamentale (mars 2019)

Les cours du blé ont progressé la semaine précédente sur Chicago (+0,81% sur l’échéance mars 2019) en venant clôturer à 5,14$/boisseau. L’absence de nouvelle fondamentale n’incite pas les opérateurs à prendre de grosses positions sur les marchés. Le statu quo reste d’actualité Outre-Atlantique ! Qui plus est, l’arrivée de température négative dans le MidWest ne semble pas menaçante pour les cultures d’hiver malgré une couverture neigeuse assez faible. La plupart des opérateurs continuent de scruter les données exports aux US, dont la publication reprend doucement après la période du “shutdown” américain. De nombreuses rumeurs ont circulé dans le marché. En effet, il semblerait que la Chine est achetée entre 3Mt et 5Mt de blé aux US. Cependant, les dernières publications de l’USDA ne permettent pas de valider cette rumeur donc la prudence reste toujours de mise. De ce fait, les ventes américaines à l’export vont être analysées semaine après semaine à la recherche de tonnages expédiées vers la Chine. Sans confirmation et en l’absence de nouveaux éléments fondamentaux, il y a très peu de chance de voir le blé s’envolait à Chicago. En effet, la demande mondiale pour la céréale reste mesurée pour l’origine américaine.
Du côté européen, les fondamentaux n’évoluent guère ! Une partie de la chute hebdomadaire peut s’expliquer par le renforcement de la parité €/$. En effet, une hausse de l’€uro fait mécaniquement baisser la compétitivité du blé européen. A cette période de l’année, de nombreux opérateurs étaient dans l’attente de voir le blé français récupérer des parts de marché à l’export. Cependant, on constate qu’hormis la vente au GASC (Egypte), nous ne pouvons pas affirmer que les commandes pour du blé français explosent… D’ailleurs, on observe que les chargements français s’amincissent de façon notable depuis quelques jours. Qui plus est, les exportations de blé vers les pays-tiers étaient décevantes sur le mois de Janvier (530-550kt). Dès lors, le potentiel de hausse reste relativement limité pour le blé français. De plus, l’attentisme des acheteurs se renforce face aux bonnes perspectives de productions (à ce stade) pour la prochaine campagne. SOVECON a estimé que la production de blé russe pourrait atteindre 80Mt en 2019, soit 10 Mt de plus que l’année précédente...

Analyse technique

Les cours du blé ont chuté la semaine précédente sur Euronext (-1,75€/tonne sur l’échéance mars 2019) en venant clôturer à 204€/tonne. Les cours de la céréale continue d’évoluer au sein d’un canal neutre [203 ; 208,50]. Le blé vivote gentiment dans ce canal depuis un long moment maintenant enchaînant les séances de hausses et de baisses. Le statu quo reste toujours de mise pour le blé.
Concernant le MACD, celui-ci évolue très légèrement en-dessous de sa ligne de signal et quasiment sur sa ligne de neutralité (=0). En regardant le graphique, on constate que le MACD n’évolue quasiment plus depuis plusieurs semaines. Notre indicateur n’est que le reflet de l’évolution des cours ; plat !
En ce qui concerne le RSI, celui-ci évolue en-dessous de sa moyenne mobile 20 jours et en-dessous de sa zone de neutralité (=50). Notre indicateur se situe sur un support important et pourrait rebondir sur celui-ci cette semaine.
Concernant les moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours, celles-ci évoluent toutes légèrement au-dessus de la ligne des prix et feront offices d’objectif de cours en cas de hausse des prix.
Les fonds américains étaient nets en blé la semaine prochaine sur Chicago.

Cours le plus haut la semaine précédente : 206,50€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 203,50€/tonne
Ouverture : 206€/tonne
Clôture : 204€/tonne

Graphique analyse technique