BLÉ : Semaine en dents de scie

Semaine 05 | 28 janvier 2019

Résumé de la semaine

En résumé, les cours du blé évoluent peu de semaine en semaine que ce soit à Chicago ou à Paris. Le “shutdown” aux US retarde les publications des différentes institutions américaines. Le marché est alimenté par des rumeurs qui ne sont pas quantifiables et vérifiables à l’heure actuelle. Aussi, les opérateurs restent attentifs à ce qui se passe en région Mer Noire. Pour la énième fois, on entend parler de restrictions d’exportations de la part des autorités russes et ukrainiennes.
L’analyse technique est neutre voir légèrement baissière. L’analyse fondamentale est neutre elle aussi, alors que l’analyse probabiliste est baissière. Nous sommes neutres cette semaine en blé.

Prochaine résistance : 208€/tonne – 210€/tonne
Prochain support : 204€/tonne – 203,50€/tonne

 Analyse fondamentale (mars 2019)

Les cours du blé ont gagné du terrain la semaine précédente sur Chicago (+0,43%) en venant clôturer à 5,20$/boisseau. Le contexte fondamental reste toujours aussi calme. La plupart des opérateurs sont dans l’attente d’une confirmation des ventes potentielles de blé US vers la Chine. Selon les premières rumeurs, les Etats-Unis auraient vendu environ 7Mt de blé à la Chine et à l’Afrique du Nord (Egypte pour des achats privés). Cependant, ces rumeurs de marché ne sont actuellement pas vérifiables car les institutions américaines étaient encore fermées la semaine précédente. A noter que Trump a “craqué” ce week-end en annonçant un arrêt temporaire du “shutdown” aux US. Nous devrions avoir des publications de l’USDA assez rapidement.
Les opérateurs continuent d’observer l’évolution des conditions climatiques dans les plaines américaines. En effet, les températures ont fortement chuté dans les grandes zones de production de blé d’hiver. Force est de constater que la couverture neigeuse est quasiment inexistante dans certaines régions, ce qui pourrait endommager les cultures en cas de gel trop important.
Côté européen, malgré l’évolution positive des cours du blé, le volume reste toujours limité. Qui plus est, l’origine Mer Noire continue de dominer “outrageusement” le marché mondial. Cependant, des échos se font entendre sur la possibilité de voir des restrictions se mettre en place en Russie comme en Ukraine. Encore une fois, ce ne sont que des rumeurs mais si celles-ci venaient à être confirmées, le blé français pourrait retrouver des parts de marché. Néanmoins, le potentiel de hausse sera probablement limité, imputable à un blé américain qui peut calculer jusqu'en Egypte. Sovecon a revu en hausse son estimation d’exportations de blé en Russie pour la campagne 2018/19, passant de 35,10Mt à 35,60Mt.
Plusieurs pays sont revenus aux achats la semaine précédente. La Tunisie lance deux appels d’offres pour l’achat de 92kt de blé tendre et 50kt d’orge fourragère. La Turquie a lancé un appel pour 300kt de blé. De son côté, la Syrie a re-lancé deux appels d’offres pour l’achat de blé, de chacun 200kt.
En Argentine, la Bourse de Rosario estime que le taux de protéine moyen du blé tourne autour des 11,15% pour cette campagne. L’année dernière, ce taux était de 9,9%.

Analyse technique

Les cours du blé ont progressé la semaine précédente (+1,75€/tonne sur l’échéance mars 2019) en venant clôturer à 205,75€/tonne. Malgré cette maigre hausse, on constate que la céréale n’arrive toujours pas à casser cette fameuse résistance des 207€/tonne. Au final, le blé continue d’évoluer dans un canal neutre [198,50 ; 208,50] depuis la fin du mois d’août dernier. On remarque que les cours du blé sont repassés au-dessus de la ligne de tendance baissière sur laquelle ils évoluaient depuis le 14 décembre dernier.
Concernant le MACD, celui-ci évolue très légèrement au-dessus de sa ligne de signal et juste au-dessus de sa ligne de neutralité (=0). Notre indicateur devra se maintenir au-dessus des 0 pour espérer voir les cours grimper à courte et moyen terme.
Concernant le RSI, celui-ci est repassé au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours et au-dessus de sa zone de neutralité (=50). Ces deux éléments sont plutôt positifs pour l’évolution des cours. Reste à savoir si notre indicateur se maintiendra au-dessus de sa zone de neutralité. Qui plus est, un double top (double sommet) s’est formé sur l’indicateur, ce qui pourrait être néfaste pour la suite des événements. A surveiller.
Les moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours évoluent toutes en-dessous de la ligne des prix (élément de soutien) et feront offices de support en cas de chute des cours.
Les fonds américains étaient nets acheteurs en blé la semaine précédente sur Chicago (+2’000 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 207€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 204€/tonne
Ouverture : 204€/tonne
Clôture : 205,75€/tonne

Graphique analyse technique