BLÉ : Petite rechute pour le blé

Semaine 04 | 21 janvier 2019

Résumé de la semaine

En résumé, les cours du blé ont légèrement diminué la semaine précédente sur Chicago et sur Euronext. Malgré des rumeurs venant de Russie, les opérateurs se montrent craintifs à l’idée de prendre de grosses positions sur les marchés. En effet, le contexte fondamental n’évolue guère et le “shutdown” aux US paralyse encore les publications de l’USDA. Les rumeurs ne peuvent pas être confirmées par des données chiffrées. Dès lors, il est compliqué d’avoir une vision court et moyen terme sur le marché du blé. L’analyse fondamentale est neutre. L’analyse technique reste baissière à l’heure actuelle. L’analyse probabiliste est haussière. Nous sommes baissiers cette semaine en blé.

Prochaine résistance : 205€/tonne – 208€/tonne
Prochain support : 203,50€/tonne – 202,50€/tonne

 Analyse fondamentale (mars 2019)

Les cours du blé ont perdu un peu de terrain la semaine précédente sur Chicago (-0,57%) en venant clôturer à 5,17$/boisseau. Après un début d’année plutôt calme outre-Atlantique, quelques inquiétudes apparaissent limitant le potentiel de baisse. En effet, le froid commence tranquillement à revenir sur les plaines américaines alors que la couverture neigeuse est relativement limitée voir quasiment inexistante dans certaines zones de culture. L’entrée en dormance était plutôt favorable avec une bonne humidité des sols. Les opérateurs craignent maintenant le retour du froid et des conséquences potentielles sur les plants qui ne sont pas protégés par la neige. C’est notamment le cas dans le Kansas et l’Oklahoma !
Dès lors, l’incertitude prédomine sur le marché du blé alors que même la surface semée de blé d’hiver n’est toujours pas connue. En effet, le “shutdown” étant toujours d’actualité aux US, l’USDA n’a toujours pas publié son rapport du mois de janvier. De ce fait, les opérateurs restent encore dans l’attente de la reprise des publications du ministère de l'agriculture américain pour valider ou non les craintes actuelles. D’ailleurs, des rumeurs ont parcouru les marchés la semaine dernière. La Chine pourrait revenir aux achats pour du blé américain mais là encore, la prudence reste de mise en l’absence de l’USDA pour confirmer !
Côté européen, l’activité reste encore limitée. L’absence de nouvelles fondamentales fige les opérateurs de marché et le statu quo reste de mise ! Néanmoins, le marché a été quelque peu alimenté en fin de semaine précédente. En effet, des rumeurs circulent sur le fait que la Russie pourrait limiter ses exportations d’ici la fin de campagne afin de limiter toute hausse durable et prolongée des prix domestiques ! Ceci ne reste que des rumeurs de marché à l’heure actuelle. Malgré un repli de la production en 2018, les exportations en blé sur les 6 premiers mois de campagne ont atteint un niveau record. La Russie reste le premier exportateur de blé au monde et continue de maintenir son leadership sur le marché international. Il est difficile dans ce contexte de trouver des parts de marché pour le blé français ou américain. Un ralentissement des chargements côté Mer Noire pourrait être une bonne nouvelle pour l’origine française.

Analyse technique

Les cours du blé ont légèrement diminué la semaine précédente (-0,75€/tonne sur l’échéance mars 2019) en venant clôturer à 204€/tonne. Le blé continue d’évoluer au sein d’un biseau descendant. Une cassure à la hausse pourrait propulser les cours vers les 205€/tonne dans un premier temps puis 207,75€/tonne par la suite.
En revanche, une cassure à la baisse pousserait les cours à aller chercher les 203,50€/tonne puis 202,50€/tonne.
Concernant le RSI, celui-ci évolue légèrement en-dessous de sa moyenne mobile 20 jours et en-dessous de sa ligne de neutralité (=50). Comme pour les cours, notre indicateur évolue dans un “presque biseau descendant”. Un retour au-dessus des 50 sera nécessaire pour espérer voir les cours du blé repartir à la hausse.
Concernant le MACD, celui-ci évolue légèrement en-dessous de sa ligne de signal et juste en-dessous de sa zon de neutralité (=0). De la même manière que le RSI, notre indicateur devra retourner au-dessus de 0 pour enclencher un mouvement de hausse.
Nos trois moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours évoluent toutes au-dessus de la ligne des prix et feront offices d’objectif de cours si le blé venait à repartir à la hausse.
Les fonds américains étaient nets vendeurs en blé la semaine précédente sur Chicago (-500 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 204,75€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 202,75€/tonne
Ouverture : 204,25€/tonne
Clôture : 204€/tonne

Graphique analyse technique