BLÉ : Le blé commence 2019 en hausse !

Semaine 02 | 07 janvier 2019

Résumé de la semaine

En résumé, les cours du blé ont bien progressé la semaine précédente sur Euronext et Chicago. Ce début d’année est synonyme de bonne tenue des cours. En effet, la récolte argentine semble être impactée quantitativement et qualitativement par les pluies tardives. Le blé argentin est notre principal concurrent sur le marché algérien. Les fonds américains sont repassés Long sur le blé ce qui laisse présager que les cours devraient repartir à la hausse dans les prochains jours. L’analyse probabiliste est baissière alors que l’analyse technique est haussière. L’analyse fondamentale est haussière aussi. Nous sommes haussiers cette semaine en blé.

Prochaine résistance : 209,25€/tonne – 215,50€/tonne
Prochain support : 204,50€/tonne – 201,50€/tonne

 Analyse fondamentale (mars 2019)

Les cours du blé ont progressé sur Chicago la semaine précédente (+0,97%) en venant clôturer à 5,1625$/boisseau. Le contexte fondamental reste relativement calme à l’heure actuelle. Au final, la récolte mondiale reste sur des niveaux relativement corrects. Qui plus est, les ventes à l’export se font sur un rythme stable. Hormis en Mer Noire où le rythme d’export est extrêmement élevé, les principaux exportateurs mondiaux chargent sur un rythme en adéquation avec les prévisions des opérateurs. En effet, après un début de campagne relativement calme aux US, le rythme de commercialisation a accéléré ces derniers temps limitant le potentiel de baisse des prix. Cependant, ce regain d’intérêt pour l’origine américaine devra se maintenir dans les prochaines semaines pour espérer atteindre l’objectif fixé par l’USDA. Qui plus est, la hausse du billet vert face aux autres devises devrait théoriquement pénaliser la compétitivité de la céréale sur le marché international. La hausse des prix des origines concurrentes permet de limiter pour le moment cette baisse de compétitivité. Il faudra tout de même rester attentif à la sortie de l’hiver où l’origine Mer Noire pourrait de nouveau écraser la concurrence.
Côté européen, le marché redémarre tranquillement en l’absence de nouvelles fondamentales importantes. A noter tout de même que l’Argentine devrait voir sa récolte de blé en-dessous des prévisions. L’Argentine est notre principale concurrente sur le marché algérien ! Qui plus est, la qualité du blé est aussi à surveiller après les fortes pluies durant les moissons. Les chargements de blé en France vers les pays-tiers sont ressortis à 4,30Mt sur les 6 premiers mois de la campagne. Ce chiffre est en adéquation avec l’objectif affiché par FranceAgrimer pour la campagne 2018/2019 mais le rythme de devra pas diminuer dans les prochaines mois. A noter le double appel d’offres de l’Algérie pour l’achat de blé meunier (1 bateau de blé argentin a été refusé).
Côté Mer Noire, le gouvernement russe maintient son cap concernant les ventes à l’exportation. En effet, la Russie n’a pas trouvé utile de restreindre les exports de blé. Les statistiques officielles ont fixé la production de blé en Russie pour la campagne 2018/19 à 72,07Mt, en baisse de 16,25% par rapport à la campagne précédente.

Analyse technique

Les cours du blé ont progressé la semaine précédente sur Euronext (+3,50€/tonne sur l’échéance mars 2019) en venant clôturer à 207€/tonne. Après avoir chuté jusqu’à 203€/tonne le 31 décembre dernier, la céréale est repartie à la hausse. On constate néanmoins que le blé se situe toujours dans un canal neutre [198,50 ; 208,50]. Il faut remonter à début septembre pour voir les cours du blé au-dessus des 208,50€/tonne.
Concernant le MACD, celui-ci est repassé au-dessus de sa ligne de signal et continue d’évoluer au-dessus de sa zone de neutralité (=0). En cas de rechute des cours, la ligne de neutralité fera office de support. Tant que notre indicateur se maintient au-dessus de 0, le blé reste orienté à la hausse.
Concernant le RSI, celui-ci est repassé au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours et au-dessus de sa zone de neutralité (=50). Le RSI confirme la bonne tendance actuelle des cours du blé. La ligne de neutralité fera office de support en cas de nouvelle rechute.
Concernant les moyennes mobiles 10, 20 et 50 jours, celles-ci évoluent toutes au-dessus de la ligne des prix, preuve de la bonne dynamique actuelle. Nos trois moyennes mobiles feront offices de support en cas de baisse des cours.
Les fonds américains étaient nets acheteurs en blé la semaine précédente sur Chicago (+5’500 lots).

Cours le plus haut la semaine précédente : 207,25€/tonne
Cours le plus bas la semaine précédente : 202,75€/tonne
Ouverture : 203,25€/tonne
Clôture : 207€/tonne

Graphique analyse technique